96% ng US Stocks, Walang Na-generate na Yaman sa Loob ng Isang Siglo, Ayon sa Study

　　Halos lahat ng US stocks, hindi talaga nakapagbigay ng pangmatagalang yaman sa mga investor sa nagdaang 100 taon, ayon sa bagong study ng Arizona State University na nag-track sa 29,754 na kumpanya mula 1926 hanggang 2025.

　　Yung 1,082 lang sa mga kumpanya na yan, o nasa 3.7% lang, ang siyang gumawa ng lahat ng net gains sa market. Lahat ng iba pa, parang pareho lang ang kinita sa paghawak ng Treasury bills. Yung Treasury bills ay type ng short-term na utang ng gobyerno — isa sa mga pinakaligtas na lagyan ng cash.

　　Karamihan ng US Stocks, Nilagpasan Lang ng Treasury Bills

　　Ang study na “One Hundred Years in the U.S. Stock Markets” ay base sa CRSP database ng University of Chicago. Sinasakop nito lahat ng stocks na na-list sa New York at American stock exchanges at Nasdaq mula 1926 hanggang ngayon.

　　Ang may-akda nito, si finance professor Hendrik Bessembinder, ay nag-update ng una niyang study noong 2018 tungkol sa parehong tanong. Doon niya unang pinakita kung gaano ka-kaunti ang mga stocks na talagang nagpapalakas sa market.

　　Ipinapakita sa 100 taon ng data na halos 60% ng stocks, mas lugi pa ang mga investor kumpara sa kung nag-Treasury bills na lang. Mga 41% lang ang naka-angat doon.

　　Nakakalito rin ang averages na ito. Yung gitna (median) na stock, lugi ng 6.9% sa buong buhay niya. Pero yung overall average ay lampas 30,000% dahil lang sa ilang malalaking panalo.

　　Pareho pa rin ang sitwasyon ngayon — mas kaunti na lang ang mga kumpanyang nagpapalakas ng market, at ito ang tinatawag ng mga analyst na narrow market breadth.

　　Mga Higanteng Kumpanya ang Nagdala ng Lahat ng Kita

　　Lima lang na kumpanya ang gumawa ng higit isang-limang bahagi ng lahat ng yaman sa US stock market mula 1926. Nangunguna ang Apple sa $5.02 trillion, na nasa 5.5% ng total. Sumunod ang Nvidia na may $4.58 trillion.

　　Kasama rin sa top five ang Microsoft, Alphabet, at Amazon. Puro silang parte ng Magnificent Seven — ito yung mga bigatin sa tech na halos sila na lang ang nagkokontrol ng market ngayon. Yung pitong kumpanya na to, gumawa ng 24.2% ng yaman sa loob ng isang siglo, at sila rin ang nagbibigay ng babala sa Big Tech bubble ngayong 2026.

　　Makikita rin sa oras kung gaano kabilis to nangyari — 1999 lang naging public company ang Nvidia, pero ngayon, sila at si Apple magkasama na ang humahawak ng halos 10% ng lahat ng wealth na nabuo sa stock market. Ito rin ang dahilan kung bakit umangat ang mga semiconductor stocks kumpara sa Big Tech at crypto ngayong taon.

　　Lima lang na stocks ang gumawa ng higit 1/5 ng lahat ng US market wealth mula 1926, at 24.2% dito ay mula sa Magnificent Seven. Source: Bessembinder, ASU; chart by BeInCrypto

　　“Lagi nating naririnig na yung S&P, buhat lang ng ilang AI stocks — parang bago ‘yan, pero hindi. Simula’t sapul, kakaunti lang talaga ang nag-aangat ng market. Ang nagbago na lang ngayon, lalo pang nabawasan yung nakakapagpanalo,” ayon kay analyst Bull Theory sa kanyang post.

　　Pati nga yung mga pinakamaliit na stocks na supplier ni Nvidia, nakisali na rin sa rally.

　　Mas Lalo Pang Nagiging Piling-pili ang Market

　　Mas mabilis na ngayon ang pagsisiksik ng yaman sa iilang kumpanya. Sa datos hanggang 2016, nakita ng 2018 study na 89 kumpanya ang bumubuo ng kalahati ng total net wealth.

　　Pagkalipas ng siyam na taon, 46 na lang nagbuo ng kalahati noon. Sa parehong panahon, doble ang laki ng total wealth — mula $43 trillion naging $91 trillion. Mas lumiit ang bilang ng nananalo kahit lumaki ang premyo.

　　‘Yung siyam na taon na ’yun, halos tugma sa pagsikat ng Big Tech at ng AI hype. Dahil dito, kaabang-abang ang pwedeng mangyaring major na stock selloff lalo na sa mga nangungunang kumpanyang to.

　　Paulit-ulit ang mensahe ni Bessembinder sa tatlong dekada: kakaunti lang talaga ang stocks na may bitbit sa buong market, kaya para sa kanya, mas okay mag-invest sa broad index funds kaysa subukan mahulaan kung alin ang panalo bawat isa.

　　Hindi pa peer-reviewed ang working paper na to.