Mengapa pemisahan bitcoin dari saham yang mencapai rekor tertinggi tidak akan bertahan lama

　　Sementara itu, penggunaan dasar kripto terus berkembang meskipun harga tetap lesu.

　　Volume transaksi stablecoin pada paruh pertama tahun ini telah melampaui seluruh tahun 2025, sementara aset dunia nyata yang ditokenisasi tumbuh lebih dari 60% sejak awal tahun. Perusahaan tersebut juga menyatakan bahwa transaksi ekosistem kripto mencapai rekor tertinggi selama kuartal kedua.

　　“Kesenjangan antara kapitalisasi pasar dan aktivitas on-chain belum pernah sebesar ini,” tulis Kerbage, berargumen bahwa ketidaksesuaian antara harga dan fundamental jaringan tidak mungkin bertahan selamanya.

　　Charles Schwab mencapai kesimpulan serupa dari titik awal yang berbeda.

　　Daripada berfokus pada arus modal, direktur riset dan strategi mata uang digital Schwab, Jim Ferraioli, mengkaji siklus pasar historis bitcoin. Ia berpendapat bahwa pemulihan panjang dari cryptocurrency tersebut secara umum konsisten dengan periode pasca-halving sebelumnya, meskipun banyak investor mengharapkan adopsi institusional dan dana yang diperdagangkan di bursa spot dapat mengubah siklus empat tahunan tradisional bitcoin secara permanen.

　　(Sumber: Glassnode dan Schwab, per 31/5/2026.)

　　Menurut Ferraioli, bitcoin secara historis membutuhkan waktu lebih dari satu tahun setelah titik terendah pasar bearish untuk merebut kembali level di atas biaya produksi penambang yang kurang efisien, yang saat ini diperkirakannya sekitar $95.000. Basis biaya rata-rata investor juga berada di dekat $80.000, menciptakan potensi tekanan jual ketika para pemegang berupaya keluar dari posisi setelah memulihkan kerugian.