Mizuho menyatakan persetujuan bank untuk Circle tidak menyelesaikan risiko pertumbuhan USDC dan persaingan stablecoin

　　Stablecoin USDC milik Circle menghadapi tantangan dalam beberapa bulan terakhir, dengan pasokan yang beredar turun sekitar $7 miliar dari puncaknya pada bulan Maret menjadi sekitar $74 miliar pada bulan Juli seiring dengan penebusan yang melebihi penerbitan baru. Penyusutan ini menandai penurunan bulanan terbesar sejak tahun 2022 dan telah menimbulkan kekhawatiran di kalangan analis bahwa perlambatan pertumbuhan pasokan dapat berdampak pada prospek transaksi dan pendapatan cadangan perusahaan, meskipun penggunaan on-chain tetap kuat

　　Pasar stablecoin mencatat kontraksi bulanan terbesar dalam beberapa tahun pada bulan Juni, menandakan keluarnya likuiditas on-chain seiring pasar kripto yang tetap terjebak di dekat titik terendahnya pada 2026.

　　Para analis juga menyoroti peningkatan tekanan kompetitif dari Open USD, sebuah stablecoin baru yang didukung dolar dan mematuhi GENIUS Act, dikembangkan oleh konsorsium yang terdiri dari lebih dari 140 perusahaan keuangan dan teknologi, termasuk Mastercard (MA), Stripe, dan Coinbase (COIN).

　　Menurut Mizuho, munculnya stablecoin yang didukung oleh konsorsium menyoroti risiko bahwa sektor ini menjadi semakin terkomoditisasi, sehingga menyulitkan Circle untuk mempertahankan posisinya yang kompetitif meskipun telah memperoleh piagam bank kepercayaan nasional.

　　“Kami tetap berada di luar lapangan,” tambah laporan tersebut.