Holder XRP Baru Saja Mendapat Sinyal Utility Terkuat Sejak Gugatan Berakhir

　　Para holder XRP baru saja menerima sinyal utilitas terkuat sejak gugatan SEC berakhir pada Agustus 2025. Ripple diam-diam telah memindahkan lebih dari setengah miliar dolar stablecoin miliknya ke XRP Ledger (XRPL), di mana jaringan ini telah menyalip Ethereum sebagai jaringan utama Ripple USD (RLUSD) pada akhir Juni.

　　Penggunaan RLUSD Berdasarkan Chain | Sumber: DefiLlama

　　Pergeseran ini penting karena uang institusional nyata kembali masuk ke chain yang diamankan oleh XRP. Saat ini, hampir US$900 juta menghasilkan biaya, likuiditas, dan aktivitas penyelesaian langsung di “rumah” XRP.

　　Disponsori

　　Disponsori

　　Data di Balik Sinyal Ini

　　RLUSD di Ethereum mencapai puncaknya lebih dari US$1,25 miliar pada 12 Maret, menurut Dune. Namun, pada 13 Juli, hanya tersisa US$660 juta, turun 47% dalam empat bulan.

　　Porsi Ethereum Menurun | Sumber: Dune

　　Uang tersebut tidak hilang. Total suplai RLUSD tetap bertahan di level sekitar US$1,53 miliar selama periode yang sama, tunjuk CoinGecko, sehingga penebusan token bisa dikesampingkan.

　　Ingin lebih banyak insight token seperti ini？ Daftar newsletter harian Crypto Editor Harsh Notariya di sini.

　　Catatan: RLUSD turun sekitar 15% dari puncak 2 Juni, sekitar US$280 juta karena penebusan asli, tapi penurunan itu terlalu kecil untuk menjelaskan penurunan 47% di Ethereum. Sisanya berpindah chain.

　　Suplai Stablecoin yang Kuat | Sumber: BeInCrypto

　　Disponsori

　　Disponsori

　　Jadi, suplai ini pindah chain. Akun penerbit Ripple di XRPL sekarang menampung US$871 juta, atau 57% dari seluruh RLUSD, menurut XRPScan.

　　Pergeseran makin cepat pada pekan 22 Mei.

　　Linimasa Perpindahan Stablecoin | Sumber: BeInCrypto

　　Suplai total bertambah US$191 juta pada minggu itu, sementara peredaran di Ethereum menyusut. Ini artinya, sekitar US$250 juta RLUSD baru muncul di luar Ethereum, berdasarkan selisih data CoinGecko dan Dune.

　　Apa yang Diambil Gugatan dari XRP

　　Tugas awal XRP yaitu memindahkan uang lintas negara. Bank dan perusahaan remitansi menggunakan XRP sebagai jembatan antar mata uang, dan MoneyGram yang menjadi raksasa remitansi menjadi mitra andalan dalam kesepakatan senilai lebih dari US$61 juta insentif dari Ripple.

　　The SEC mengubah semuanya pada 22 Desember 2020. Lembaga ini menggugat Ripple atas dugaan penjualan XRP tanpa registrasi senilai US$1,3 miliar, dan MoneyGram menangguhkan kerja sama tersebut dalam hitungan minggu. Sementara itu, exchange besar AS seperti Coinbase dan Kraken juga menghentikan trading XRP.

　　Pemulihan ini butuh waktu lima tahun. Hakim Analisa Torres memutuskan pada Juli 2023 bahwa penjualan XRP di exchange tidak termasuk sekuritas, dan kedua pihak mencabut banding pada 7 Agustus 2025, sehingga kasus berakhir dengan sanksi US$125 juta. CEO Ripple kemudian mengungkapkan perusahaan sempat berpikir untuk menghentikan operasional selama proses hukum berlangsung.

　　Setelah itu, XRP kembali dapat listing di exchange dan memiliki kejelasan secara hukum. Tapi belum ada mitra yang menaruh dana institusional di ledger sebesar skala MoneyGram. Migrasi RLUSD kini menjadi arus pertama sebesar itu, dan kali ini bisa diverifikasi langsung di chain.

　　Bagaimana Migrasi Ini Membawa Utility bagi XRP

　　Kasus utilitasnya bergantung pada tiga mekanisme. Pertama, setiap transaksi RLUSD di XRPL harus membayar biaya (fee) dalam XRP, dan ledger akan membakar fee itu setiap kali ada transfer.

　　Kedua, untuk menyimpan RLUSD di XRPL, diperlukan akun dan trustline yang mengunci XRP sebagai cadangan. Semakin banyak pengguna institusi, makin banyak XRP yang harus disisihkan hanya untuk ikut serta di ekosistem ini.

　　Ketiga, RLUSD diperdagangkan melawan XRP di exchange bawaan ledger, yang memberi XRP (XRP) pasangan dolar pertama pada skala institusional langsung di jaringan aslinya.

　　Tujuan ini juga mengikuti kemenangan regulasi Ripple. Perusahaan ini telah mendapatkan persetujuan MiCA bulan ini, meluncurkan RLUSD di Jepang bersama SBI Group, dan kini mengintegrasikan XRP dan RLUSD ke dalam treasury korporasi. Arus pembayaran berlisensi mendukung ledger yang seluruhnya dikendalikan Ripple.

　　Stablecoin Tawarkan Utility XRP | Sumber: BeInCrypto

　　Namun, masih ada satu tantangan. Stablecoin yang digunakan untuk menyelesaikan pembayaran Ripple mungkin mengambil alih peran jembatan yang sebelumnya dipegang XRP, jadi ujian paling bersih masih ada di depan.

　　Saat ini, setiap jutaan dana yang keluar dari Ethereum kini masuk ke chain milik XRP. Untuk pertama kalinya sejak kerja sama MoneyGram, kegunaan ini bukan sekadar janji. Utility tersebut sudah ada di atas ledger.