Dasar Crypto: Apa itu Tokenomics?

Apa yang akan Anda pelajari

　　● Pemahaman tentang apa yang diukur oleh tokenomik

　　● Peran pasokan & distribusi dalam tokenomik Tokenomi

　　● Bitcoin & Ethereum

　　● Bagaimana insentif terkait dengan tokenomik

　　Begitu banyak tentang ekosistem kripto yang baru dan mengganggu, termasuk kosakatanya, yang menampilkan kata-kata yang sama sekali baru, ditemukan untuk menggambarkan konsep yang sama sekali baru. Tokenomics adalah contoh yang bagus. Inilah yang dikenal sebagai portmanteau, sebuah kata yang memadukan arti dari dua kata lain - token dan ekonomi. Ini mengisi ruang kosong dalam kamus untuk menggambarkan bagaimana mekanisme fungsi cryptocurrency - pasokan, distribusi, dan struktur insentif - berhubungan dengan nilai.

Apa itu tokennomics？

　　Pilihan bagian konstituen istilah tokennomics - token dan ekonomi - mungkin tampak sedikit membingungkan jika asumsi Anda adalah bahwa cryptocurrency hanyalah bentuk baru dari uang internet. Pada kenyataannya, kripto dapat berlaku untuk segala bentuk transfer nilai.

　　Inilah sebabnya mengapa kata token digunakan, karena unit nilai cryptocurrency dapat berfungsi sebagai uang, tetapi juga memberikan utilitas khusus kepada pemegangnya. Sama seperti game arcade yang mungkin mengharuskan Anda menggunakan token khusus untuk mengoperasikan mesin mereka, banyak layanan berbasis blockchain akan didukung oleh token mereka sendiri, yang membuka hak istimewa atau hadiah tertentu:

　　● DEFI - pengguna diberi hadiah token untuk aktivitas (meminjam /pinjaman), atau token dibuat sebagai versi sintetis dari

　　● DAO cryptocurrency lain yang ada - pemegang token mendapatkan hak suara dalam Organisasi Otonomi Terdesentralisasi, komunitas digital baru yang diatur oleh Kontrak Cerdas

　　● Gaming/Metaverse - di mana aktivitas game dan item dalam game diwakili oleh token dan dapat memiliki nilai yang dapat dipertukarkan

　　Jika kita menambahkan pemahaman tentang cryptocurrency ini sebagai token, ke definisi tradisional ekonomi - mengukur produksi, distribusi, dan konsumsi barang dan jasa - kita dapat menguraikan token apa yang diukur dalam cryptocurrency menjadi:

• 　　bagaimana token diproduksi melalui mereka jadwal pasokan, menggunakan seperangkat metrik pasokan

• 　　bagaimana token didistribusikan di antara hotokenomik

• 　　memberikan insentif yang mendorong penggunaan dan kepemilikan token

　　Mari melihat gambaran lebih jelas tentang ini dengan melihat jadwal pasokan untuk mata uang kripto pertama, Bitcoin.

1. Jadwal pasokan

　　Bitcoin diluncurkan pada Januari 2009, berdasarkan seperangkat aturan - Protokol Bitcoin - yang mencakup jadwal pasokan yang jelas:

　　● Bitcoin baru dibuat melalui Penambangan. Penambang bersaing untuk memproses blok transaksi baru dengan menggunakan daya komputasi untuk memecahkan teka-teki matematika. Mereka melakukan ini dengan menjalankan algoritme yang ditetapkan dengan harapan menemukan jawabannya - ini dikenal sebagai Proof of Work.

　　● Sebuah blok baru ditambang kira-kira setiap sepuluh menit. Sistem ini mengatur sendiri, melalui penyesuaian kesulitan algoritma penambangan setiap dua minggu, untuk mempertahankan tingkat pembuatan blok yang stabil.

　　● Hadiah penambangan dimulai pada 50 BTC pada tahun 2009, tetapi dibagi dua setiap 210.000 blok - kira-kira empat tahun. Ada tiga yang disebut separuh - yang terakhir pada Mei 2020 - dengan hadiah blok sekarang ditetapkan pada 6,25 BTC.

　　● Jadwal pasokan tetap ini akan berlanjut hingga maksimum 21 juta bitcoin dibuat.

　　● Tidak ada cara lain agar bitcoin dapat dibuat

　　● Seiring dengan hadiah blok, Penambang yang berhasil juga menerima biaya yang dibayarkan setiap transaksi untuk dikirim melalui jaringan



　　Pentingnya jadwal pasokan tetap Bitcoin untuk nilai yang dirasakan tidak dapat dilebih-lebihkan. Ini memungkinkan kita untuk mengetahui tingkat inflasi Bitcoin dari waktu ke waktu - kelangkaan terprogramnya.

　　Ini juga memberi tahu kita bahwa pada Januari 2022, 90% pasokan Bitcoin telah ditambang dan pasokan maksimum akan tercapai sekitar tahun 2140, di mana satu-satunya hadiah yang akan diterima Penambang adalah biaya transaksi.

　　Jadwal pasokan adalah bagian penting dari teka-teki tokenomik. Jika koin memiliki persediaan maksimum, ini memberi tahu Anda bahwa seiring waktu inflasi akan turun ke nol, pada titik koin terakhir ditambang (lihat grafik di atas). Kualitas ini digambarkan sebagai disinflasi - ketika pasokan meningkat tetapi pada tingkat marjinal yang menurun - dan merupakan karakteristik yang berharga untuk sesuatu yang berfungsi sebagai penyimpan nilai.

　　Jika tidak ada pasokan maksimum, ini berarti token akan terus dibuat tanpa batas waktu, dan berpotensi menurunkan nilai. Ini berlaku untuk sistem moneter fiat yang ada, dan salah satu kritik terbesarnya bersama dengan ketidakpastian yang mengelilingi perubahan pasokan.

　　Untuk mengetahui apakah pasokan uang kertas berkembang atau menyusut - dengan dampak yang jelas pada daya belinya dan ekonomi yang lebih luas - Anda harus menunggu dengan cemas hasil pertemuan Federal Reserve atau ECB tertutup secara berkala. Bandingkan dengan kepastian yang disediakan oleh jadwal pasokan tetap Bitcoin, yang bahkan memungkinkan model berbasis kelangkaan untuk memprediksi nilainya.

Pasokan Metrik

　　Sebagai contoh pertama dari mata uang kripto, Bitcoin secara efektif memperkenalkan konsep tokenomik, bersama dengan seperangkat metrik yang menguraikan jadwal pasokan mata uang kripto apa pun menjadi komponen utama yang memberikan wawasan berharga tentang nilai potensial, atau komparatif.

　　pengukur umum ini dipublikasikan di situs perbandingan harga kripto populer seperti Coinmarketcap atau Coinecko sebagai pelengkap harga utama dan data volume.

　　● Pasokan Maksimum - Batasan keras pada jumlah total koin yang akan pernah ada. Dalam kasus Bitcoin 21 juta.

　　● Disinflasi - Koin dengan pasokan maksimum digambarkan sebagai disinflasi atau deflasi, karena peningkatan pasokan marjinal menurun seiring waktu.

　　● Inflasi - Koin tanpa pasokan maksimum digambarkan sebagai inflasi karena pasokan akan terus tumbuh - mengembang - dari waktu ke waktu, yang dapat menurunkan daya beli koin yang ada.

　　● Total Supply - Jumlah total koin yang ada saat ini.

　　● Beredar - Tebakan terbaik dari total jumlah koin yang beredar di tangan publik saat ini. Dalam kasus Bitcoin, Total Supply dan Circulating Supply adalah hal yang sama karena distribusinya disiarkan sejak hari pertama.

　　● Kapitalisasi Pasar - Pasokan yang Beredar dikalikan dengan harga saat ini; ini adalah metrik utama untuk mengukur nilai keseluruhan dan pentingnya mata uang kripto, seperti halnya untuk perusahaan publik yang mengalikan harga saham dengan jumlah saham yang dapat diperdagangkan.

　　● Umumnya disingkat Marketcap, sering digunakan sebagai ukuran proxy untuk nilai, dan meskipun membantu dalam arti komparatif, ketergantungannya pada harga berarti mencerminkan apa yang orang terakhir siap untuk membayar, yang merupakan hal yang sangat berbeda untuk memperkirakan nilai fundamental.

　　● Kapitalisasi Pasar Terdilusi Penuh - Pasokan maksimum dikalikan dengan harga saat ini; ini memproyeksikan nilai keseluruhan dari koin yang dipasok sepenuhnya, tetapi berdasarkan harga saat ini.

2. Distribusi Pasokan

　　Sementara Jadwal Pasokan memberi tahu Anda apa Pasokan yang Beredar saat ini dan tingkat pembuatan koin, Distribusi Pasokan mempertimbangkan bagaimana koin tersebar di antara alamat, yang dapat memiliki pengaruh besar pada nilai, dan merupakan faktor lain bagian penting dari tokennomics.

　　Mengingat cryptocurrency seperti Bitcoin adalah open source, informasi ini tersedia secara bebas untuk siapa saja yang memiliki koneksi internet dan beberapa keterampilan analisis data. Berikut distribusi Bitcoin per Januari 2022 milik Bitinfocharts.com.



　　Distribusi pasokan mentah untuk Bitcoin tidak terlihat sangat sehat, dengan kurang dari 1% alamat yang memiliki 86% koin, yang menunjukkan bahwa rentan terhadap tindakan alamat pengontrol yang lebih kecil.

　　Tapi gambaran ini agak menyesatkan, karena seorang individu akan memiliki banyak alamat, sementara satu alamat mungkin milik entitas - seperti pertukaran - yang memegang hak asuh Bitcoin atas nama jutaan pengguna yang berpotensi.

　　Analisis oleh penyedia analitik blockchain, Glassnode, menunjukkan bahwa konsentrasi sama sekali tidak dramatis, dan bahwa jumlah relatif bitcoin yang dipegang oleh entitas yang lebih kecil telah tumbuh secara konsisten dari waktu ke waktu.

　　Jadi, meskipun blockchain Bitcoin transparan, kepemilikan alamat adalah pseudonim, yang berarti bahwa kami dapat menyimpulkan informasi tertentu tentang konsentrasi kepemilikan kripto, dan menggunakan ini untuk memberikan wawasan tentang nilai, tetapi tidak pernah benar-benar mengetahui distribusi pasokan yang sebenarnya pada tingkat granular .

　　Ini telah melahirkan bidang analisis yang sama sekali baru yang disebut analitik on-chain - hal yang paling dekat dengan ekonomi blockchain - yang menggunakan pola dalam perilaku alamat untuk menyimpulkan pergerakan harga di masa depan.

Koin yang Hilang atau Terbakar

　　Faktor lain yang semakin memperkeruh situasi di sekitar distribusi pasokan adalah jumlah koin yang tidak pernah dapat digunakan karena Kunci Pribadinya hilang, atau telah dikirim ke alamat pembakaran.

　　Meskipun ada beberapa kasus yang dipublikasikan dengan baik di mana sejumlah besar bitcoin telah hilang,tidak mungkin untuk memberikan angka pasti tentang jumlah total koin yang hilang untuk cryptocurrency apa pun.

　　Dormansi - ukuran berapa lama alamat tidak aktif - adalah petunjuk utama yang digunakan analis on-chain untuk menghitung berapa banyak koin yang benar-benar hilang. Studi memperkirakan bahwa sekitar 3 juta bitcoin tidak dapat diambil kembali, yang setara dengan lebih dari 14% dari Pasokan Maksimum.

　　Ini merupakan pertimbangan penting karena harga adalah fungsi dari permintaan dan penawaran. Jika persediaan koin yang tersedia sebenarnya lebih kecil dari yang diperkirakan, tetapi permintaan tidak berubah, koin yang ada menjadi lebih berharga. Ini adalah alasan lain mengapa Marketcap bisa menyesatkan, karena tidak dapat menjelaskan koin yang hilang atau terbakar.

　　Membakar Bitcoin dengan sengaja - dengan mengirim ke alamat yang diketahui tidak dapat dipulihkan - untuk alasan yang jelas, sangat jarang terjadi. Membakar koin, bagaimanapun, merupakan konsep penting dalam koin inflasi sebagai cara untuk melawan pertumbuhan pasokan dan dampak negatif pada harga.

　　Sayangnya, pembakaran umumnya terjadi sebagai tindakan manual, tanpa peringatan, karena dikaitkan dengan kenaikan harga. Pembakaran dapat digunakan secara terprogram untuk mengurangi inflasi pasokan dalam mata uang kripto yang tidak dibatasi, seperti yang akan kita lihat dengan Ethereum di bawah ini.

　　Seolah-olah mengukur data distribusi pasokan tidak cukup sulit, ada pertimbangan penting lain yang mempengaruhi nilai, bahwa data mentah tidak diperhitungkan, yaitu bagaimana koin dapat dibagikan bahkan sebelum sebuah proyek diluncurkan.

　　Jika kita membandingkan dua mata uang kripto yang dominan - Bitcoin dan Eter - didistribusikan pada saat peluncuran, kita dapat memahami mengapa itu sangat penting.

Peluncuran Sakral Bitcoin

　　Bitcoin adalah mata uang kripto pertama, dibuat pada tahun 2008. Kami tidak tahu siapa yang menciptakannya, kami hanya memiliki nama samaran, Satoshi Nakamoto, yang menghilang segera setelah itu aktif dan berjalan. Komunikasi publik terakhir mereka adalah pada bulan Desember 2010.

　　Penciptaan Bitcoin kadang-kadang disebut sebagai Peluncuran Sakral, karena cara memulainya persis seperti cara kerjanya sekarang. Tidak ada kesepakatan yang dipotong, tidak ada pemodal ventura yang terlibat, tidak ada pemegang saham. Tidak ada distribusi awal kepada pihak-pihak tertentu.

　　Mengingat apa yang sekarang kita ketahui tentang hubungan distribusi pasokan dengan nilai, Peluncuran Sakral Bitcoin adalah bagian penting dari daya tariknya. Tetapi meskipun Satoshi tidak menghadiahkan dirinya setumpuk besar koin untuk menciptakan Bitcoin, mereka harus memainkan peran sebagai Penambang tunggal sampai orang lain yakin untuk melakukannya, dan oleh karena itu mendapatkan hadiah 50 BTC setiap 10 menit untuk waktu yang cukup lama.

　　Banyak yang dibuat dari apa yang digambarkan sebagai koin Satoshi, sejumlah besar bitcoin yang diperoleh ketika dia adalah satu-satunya yang menambangnya dalam beberapa bulan setelah peluncuran.

　　Alamat yang menyimpannya berjumlah sekitar 1,1 juta koin, tidak ada yang pernah dipindahkan, terhitung salah satu dari empat alamat yang menyimpan 100.000 hingga 1 juta bitcoin pada bagan di atas.

　　Bahkan desas-desus bahwa koin Satoshi telah dipindahkan dapat berdampak besar pada harga, menunjukkan bahwa tokenomik bukan hanya masalah angka, tetapi mencakup elemen analisis perilaku, inferensi, dan teori permainan.

　　Meskipun sejumlah besar bitcoin pasti ada di beberapa tangan, Peluncuran Sakrali dan sifat tanpa izin dianggap sebagai fitur, bukan bug.

　　Namun, sebagian besar cryptocurrency yang mengikutinya, mengambil pendekatan yang berbeda untuk peluncurannya dan bagaimana pasokan awalnya didistribusikan.

Ethereum & konsep Premine

　　Ternyata pendekatan awal yang diambil oleh Satoshi adalah pengecualian, bukan aturan, terutama karena mayoritas cryptocurrency yang mengikuti dibuat oleh tim yang dikenal, dan didukung oleh investor awal, keduanya adalah dihargai dengan koin sebelum jaringan aktif dan berjalan.

　　Salah satu alasan mengapa skeptis berpikir crypto tidak memiliki nilai adalah karena gagasan bahwa, mengingat sifat virtualnya, itu hanya dapat dibuat dari udara tipis. Dalam banyak kasus, itulah yang sebenarnya terjadi dengan distribusi awal koin baru, alias Premine.

　　Ide Premine dimulai dengan peluncuran Ethereum pada tahun 2013. Daripada Peluncuran Suci, pendiri Ethereum memutuskan distribusi awal Ether - token asli - yang mencakup mereka yang merupakan bagian dari tim asli, pengembang dan komunitas dengan porsi yang disisihkan untuk investor awal, melalui apa yang dikenal sebagai Initial Coin Offering (ICO).

　　Premine pada dasarnya adalah cara crypto menggunakan bentuk distribusi ekuitas tradisional untuk memberi penghargaan kepada pengusaha dengan saham dalam kreasi mereka, tetapi dapat menempatkan proporsi yang signifikan dari keseluruhan pasokan di tangan yang sangat sedikit, dan tergantung pada pembatasan apa yang ditempatkan pada penjualan, dapat memberi tahu Anda banyak tentang seberapa fokus para pendiri dalam menciptakan nilai jangka panjang, atau keuntungan pribadi jangka pendek.

　　ICO menggunakan pendekatan yang benar-benar baru untuk berinvestasi di perusahaan rintisan teknologi, mencoba memberi setiap orang kesempatan yang sama untuk berinvestasi, dengan menyisihkan jumlah tetap berdasarkan siapa yang datang lebih dulu dilayani, yang - dalam kasus Ethereum peluncuran - hanya diperlukan investor untuk mengirim bitcoin ke alamat tertentu.

　　Ini dimaksudkan untuk melawan akses istimewa yang dimiliki modal ventura untuk berinvestasi secara pribadi di perusahaan yang sedang berkembang. Itu adalah teorinya, hal-hal tidak berjalan dengan baik dalam praktiknya.

　　Sayangnya Premines dan ICO dengan cepat lepas kendali, dan gagasan untuk mendemokratisasikan investasi tahap awal segera menguap. Alokasi awal mendorong hype dan over-promise, sementara ICO ditetapkan oleh FOMO dan keserakahan.

　　● Jika Anda memiliki cukup ETH, Anda dapat mempermainkan sistem dengan membayar biaya konyol & terdepan

　　● Dalam banyak kasus ICO menjadi mencemaskan, dengan akses istimewa ke investor atau broker awal

　　Premines dan pendiri yang terlihat adalah dua argumen terbesar yang digunakan oleh Bitcoin Maximalis yang merasa bahwa hanya Bitcoin memberikan desentralisasi asli karena tidak memiliki satu figur pengendali, dan memiliki jaringan Node yang luas yang semuanya harus menyetujui perubahan aturan potensial.

　　Inilah sebabnya mengapa tokenomics harus mencakup beberapa ukuran desentralisasi, karena bahkan jika cryptocurrency memiliki pasokan maksimum, pendirinya dapat dengan mudah menulis ulang aturan yang menguntungkan mereka, atau menghilang begitu saja dalam apa yang disebut rug pull.

　　Distribusi alamat harus menjadi pertimbangan ketika mencoba memahami nilai apa yang dimiliki cryptocurrency. Semakin beragam kepemilikan, semakin kecil kemungkinan harga dapat dipengaruhi oleh pemilik sendiri atau sekelompok kecil pemilik.

Distribusi Node

　　Sama seperti konsentrasi pasokan dalam beberapa tangan tidak sehat, jika hanya ada sedikit penambang/validator, ambang batas untuk memaksa perubahan jadwal pasokan relatif rendah, yang juga dapat merusak nilai.

　　Dengan cara yang sama, distribusi yang menjalankan jaringan - Node dan Validator - memiliki pengaruh penting. Node memberlakukan aturan yang mengatur cara kerja cryptocurrency, termasuk jadwal pasokan dan metode konsensus yang telah disebutkan.

　　Jika hanya ada sejumlah kecil Node, mereka dapat berkompromi untuk menegakkan versi berbeda dari aturan tersebut atau untuk mendapatkan persetujuan mayoritas pada versi berbeda dari catatan blockchain yang dimiliki jaringan (alias serangan 51%).

　　Kedua skenario berarti tidak ada kepastian bahwa tokennomics dapat diandalkan, yang berdampak negatif pada nilai potensial.

3. Tokenomics & Incentives

　　Pertimbangan penting lainnya dari tokenomics adalah insentif yang harus dimiliki pengguna untuk memainkan beberapa peran dalam fungsi cryptocurrency. Hadiah yang paling eksplisit adalah yang disediakan untuk memproses blok transaksi baru, yang berbeda tergantung pada metode konsensus yang digunakan; dua metode utama yang telah diperkenalkan.

　　Mining (PoW) - Dihargai untuk memproses transaksi dengan menjalankan algoritme penambangan untuk blockchain Proof of Work, seperti Bitcoin

　　Validating/Staking (PoS) - Dihadiahi untuk memvalidasi transaksi dengan mempertaruhkan dana di blockchain Proof of Stake.

　　Blockchains mengatur diri sendiri. Mereka tidak merekrut atau mengontrak Penambang atau Validator, mereka hanya bergabung dengan jaringan karena insentif ekonomi untuk menyediakan layanan. Produk sampingan dari lebih banyak Node adalah peningkatan ketahanan dan kemandirian jaringan.

　　Terlibat langsung sebagai Penambang atau Validator memerlukan pengetahuan teknis, dan biaya di muka, seperti peralatan khusus, yang dalam kasus Bitcoin berarti operasi skala industri di luar anggaran penambang solo, dan dalam kasus Ethereum, saham minimum dari 32 ETH.

　　Tetapi karena ekosistem crypto telah menjadi peluang yang lebih canggih untuk menghasilkan pendapatan secara pasif, dengan menstaking dan menambang secara tidak langsung, telah tumbuh secara dramatis.

　　Pengguna cukup menstaking dana untuk rantai PoS dengan beberapa klik di dalam dompet yang didukung dan menghasilkan pendapatan pasif, atau menambahkan Bitcoin mereka ke Mining Pool untuk menghasilkan bagian dari hadiah penambangan agregat.

　　Ethereum akan mengalami perubahan signifikan dalam tokennomicsnya pada tahun 2022, berubah dari mekanisme konsensus Proof of Work menjadi Proof of Stake. Pemegang ETH telah dapat menstaking sejak Desember 2020, ketika Ethereum 2.0 diluncurkan.

　　Total Value Locked (TVL) memberikan ukuran berapa banyak Ethereum yang telah distaking, sementara angka juga tersedia untuk berapa banyak ETH yang sekarang dibakar, dan dampaknya pada keseluruhan pasokan.

　　Kedua metrik ini ditafsirkan secara positif oleh para pendukung Ethereum, tetapi para pencelanya hanya mengatakan bahwa kemampuan untuk membuat perubahan besar pada prinsip-prinsip pemerintahannya menggambarkan kelemahan, bukan kekuatan.

　　Seberapa sukses rantai dalam menarik dukungan keuangan ini memiliki dampak yang signifikan pada harga, terutama jika dana dikunci untuk jangka waktu tertentu sebagai bagian dari komitmen, karena hal ini memberikan stabilitas harga.

Dampak biaya

　　Apa pun metode konsensus yang digunakan cryptocurrency, ia hanya dapat tumbuh jika ada permintaan transaksi dari pengguna, yang akan dipengaruhi oleh:

　　● biaya melakukan transaksi, cara menghitungnya & siapa yang mendapatkannya,

　　● seberapa cepat transaksi yang diproses

　　dan pendapatan Penambang/Validator adalah dua sisi dari mata uang yang sama, memberikan barometer penggunaan dan kesehatan blockchain. Biaya rendah dapat mendorong penggunaan; sementara basis pengguna yang aktif dan berkembang menarik lebih banyak Penambang/Validator, yang ingin mendapatkan bayaran. Ini menciptakan efek jaringan, menghasilkan nilai bagi semua peserta dalam situasi win-win.

　　Biaya sangat penting di mana mereka membayar untuk daya komputasi, bukan hanya pemrosesan transaksi. Jenis blockchain ini muncul pada tahun-tahun setelah peluncuran Bitcoin, dimulai dengan Ethereum, yang dikenal sebagai komputer dunia. Ini menyediakan proses sebagian besar transaksi yang terkait dengan area pertumbuhan DEFI dan NFT, tetapi telah menjadi korban kesuksesannya sendiri dengan biayanya - diukur dalam sesuatu yang disebut GAS - menetapkan harga untuk semua kecuali pengguna terkaya.

　　Mengatasi tantangan itu adalah salah satu tujuan utama dari perubahan dalam Peta Jalan Ethereum. EIP 1559 - alias London Upgrade - yang terjadi pada Agustus 2021.

　　Proses estimasi biaya tidak hanya berubah total, dengan tujuan membuat biaya lebih murah, perubahan struktur biaya Ethereum juga berdampak signifikan pada tokennomics-nya. Alih-alih semua biaya transaksi masuk ke Ethereum Miners, sebuah mekanisme diperkenalkan untuk membakar sebagian biaya yangmengubahnya dari inflasi (tanpa batas pasokan maksimum) menjadi disinflasi.

　　Oleh karena itu, metode konsensus dan struktur biaya dapat memberikan insentif penting untuk partisipasi dalam ekosistem blockchain, dan bahkan berdampak langsung pada pasokan, sehingga harus dipertimbangkan sebagai bagian dari tokenomik. Ada juga sejumlah insentif dan pengaruh lain yang melengkapi gambaran tokennomics.

IEO, IDO & Kurva Ikatan

　　ICO gagal karena memicu perilaku buruk dari kedua pengusaha, dengan penipuan keluar dan ide yang belum teruji, dan dari investor, mendorong spekulasi jangka pendek, daripada penggunaan sebenarnya.

　　Apa yang muncul adalah cara yang lebih inovatif untuk mendorong kepemilikan dan penggunaan token - sebagaimana dimaksud - yang belajar dari kesalahan ini.

　　Salah satu pendekatan untuk meluncurkannya adalah dengan bernegosiasi langsung dengan bursa terpusat untuk memastikan bursa tersebut terdaftar dan memanfaatkan basis pengguna yang ada - yang dikenal sebagai IEO - Penawaran Pertukaran Awal. Ini dapat berdampak signifikan pada distribusi kepemilikan dan harga, seperti yang diilustrasikan oleh peningkatan harga yang dipublikasikan dengan baik bahwa koin terdaftar di pengalaman Coinbase. Tapi ini masih jauh dari debut organik dan terdesentralisasi Bitcoin.

　　IEO menempatkan semua kekuatan di tangan bursa besar, yang akan memilih dan memilih koin yang mereka anggap mengantisipasi permintaan. Tetapi mengingat crypto adalah tentang menghilangkan perantara, salah satu perkembangan paling menarik dalam peluncuran koin adalah IDO - Penawaran Pertukaran Terdesentralisasi Awal.

　　IDO adalah cara terprogram untuk mendaftarkan token baru di Decentralized Exchange (DEX) menggunakan Kontrak Cerdas Ethereum dan matematika untuk membentuk insentif untuk membeli dan menjual melalui sesuatu yang disebut Kurva Ikatan.

　　Bonding Curves( kurva ikatan) menciptakan mekanisme penemuan harga tetap berdasarkan penawaran dan permintaan token baru, relatif terhadap harga Ethereum. Kompleksitasnya memerlukan artikel yang benar-benar terpisah, tetapi cukup untuk mengetahui bahwa bentuk kurva ikatan relevan dengan tokenomik koin ERC20 baru yang diluncurkan pada platform DEX atau DEFI, karena dapat mendorong waktu investasi.

　　Sementara kurva ikatan merupakan cara yang kompleks secara matematis untuk mendorong investasi dalam cryptocurrency baru, ada pendekatan yang lebih jelas dan lebih kasar, terutama dalam DEFI, di mana fokusnya adalah memberikan minat pada token. sebagai cara untuk mendorong investasi awal.

APY & Ponzinomics

　　DEFI telah meledak selama 18 bulan terakhir, dengan lebih dari $90bn di TVL menurut Defi Pulse, tetapi ini juga telah memicu mania di sekitar APY (hasil persentase rata-rata).

　　Banyak token tidak memiliki kasus penggunaan nyata selain memberi insentif kepada pengguna untuk membeli dan mempertaruhkan/mengunci koin untuk menghasilkan likuiditas awal. Ini tidak menghargai perilaku positif, tetapi hanya menciptakan perlombaan ke bawah, dengan pengguna mengejar pengembalian yang menggelikan lalu membuang koin sebelum suku bunga pasti jatuh. Pendekatan ini telah dijuluki Ponzinomics karena fungsi token yang berkelanjutan tidak berkelanjutan.

Airdrops

　　Ada cara lain untuk memberi penghargaan kepada pemegang dalam hal seberapa banyak mereka benar-benar menggunakan token seperti yang dimaksudkan - Airdrops. Proyek DEFI seperti Uniswap dan 1Inch adalah contoh yang bagus, sementara OpenSea melakukan hal yang sama untuk mereka yang paling aktif dalam mencetak dan memperdagangkan NFT.

　　Airdrops dibiayai dari perbendaharaan awal tetapi sayangnya tidak dibangun ke dalam peta jalan, karena mengirimnya melalui telegraf akan merugikan diri sendiri.

　　Banyak investor yang cerdas hanya menggunakan platform DEFI, NFT, atau Metaverse baru hanya dengan harapan, atau ekspektasi, dari Airdrop. Itu membuat mereka relevan dengan tokennomics karena mereka akan secara drastis mengubah distribusi pasokan token, tetapi mengingat kerahasiaan yang melingkupinya, hanya dapat diperhitungkan secara retrospektif.

DAO & Tata Kelola

　　Kami telah membahas bagaimana konsentrasi kepemilikan dan jaringan berdampak pada nilai yang dirasakan, mengingat kekhawatiran bahwa kendali berada di tangan segelintir orang. Bahkan di mana ada distribusi alamat penyimpanan yang sehat, sebagian besar bersifat pasif, dan tidak memiliki pengaruh khusus pada bagaimana fungsi cryptocurrency.

　　Ada langkah yang berkembang menuju proyek kripto yang secara aktif dijalankan oleh komunitas mereka melalui DAO (Organisasi Otonomi Terdesentralisasi).

　　DAO memberi pemegang token asli hak untuk berpartisipasi aktif dalam tata kelolanya. Pemegang Token dapat mengajukan proposal dan menerima suara, sebanding dengan kepemilikan mereka, di mana proposal diterima. Oleh karena itu, DAO memiliki pengaruh penting pada tokennomics karena komunitas dapat memutuskan untuk mengubah atau bahkan mengubah aturan.

　　DAO pada dasarnya adalah upaya untuk menciptakan demokrasi digital baru melalui kripto, dan masih memiliki banyak rintangan untuk diatasi, karena aturan rasional harus ditulis oleh manusia yang tidak rasional.

Tokenomics & Pengambilan Keputusan Rasional

　　Tokenomics yang masuk akal tidak menjamin sebuah proyek akan berhasil, dan juga model token yang tidak jelas akan membuat sebuah koin gagal.

　　Untuk setiap proyek yang melakukan upaya besar menuju jadwal pasokan yang transparan, tata kelola yang baik, dan insentif yang sehat untuk penggunaan jaringan, ada ratusan, jika bukan ribuan, yang memiliki logika distribusi kabur atau tidak ada karena tokenomik yang masuk akal bukanlah tujuan mereka, mereka hanya ingin meme, atau bergegas menuju kapitalisasi pasar yang lebih tinggi.

　　Koin seperti Dogecoin atau Shiba Inu memiliki jadwal pasokan yang gila namun masih dapat menghasilkan kapitalisasi pasar yang besar - lebih besar dari merek global yang diperdagangkan secara publik - karena investor tidak rasional.

　　Jadi mempelajari tokenomics sendiri tidak berarti Anda dapat menemukan cryptocurrency yang akan berhasil dan harganya naik, karena Anda juga harus memahami bagaimana orang lain membuat keputusan, banyak di antaranya tidak tertarik pada tokennomics, atau bahkan tahu apa itu.

　　Apa yang diberikan tokennomics kepada Anda adalah kerangka kerja untuk memahami bagaimana koin dimaksudkan untuk bekerja, yang dapat menjadi bagian dari keputusan investasi.

　　Berikut adalah ringkasan dari metrik utama yang dapat memberi tahu Anda:

　　● Suplai maksimum - Indikator positif untuk penyimpan nilai yang efektif; jika tidak ada batas pasokan, akan ada inflasi berkelanjutan, yang dapat melemahkan nilai semua koin yang ada.Jaringan/Node - Semakin beragam semakin baik. Akan membuat keputusan sewenang-wenang lebih kecil kemungkinannya, menghasilkan stabilitas.

　　● Distribusi Pasokan - Semakin merata semakin baik, karena semakin kecil kemungkinan bahwa satu orang dapat memiliki dampak yang tidak proporsional pada harga dengan menjual koin mereka

　　● Pendapatan Biaya - Menunjukkan kepada Anda seberapa banyak orang yang secara aktif menggunakannya; proksi untuk arus kas

　　● TVL Terkunci - Menunjukkan bahwa pengguna bersedia menempatkan uang mereka di mana pun mereka berada, dan mengunci investasi mereka untuk mendapatkan bagian dari hadiah

　　● Tata kelola, Airdrops, Insentif & strategi peluncuran semuanya dapat memengaruhi distribusi pasokan sehingga harus dipertimbangkan sebagai bagian dari tokenomik.