DEXのテーマは「ユーザー生成価値（UGV）」？Uniswap v4は新たなコンセプトを加速させるか
【Weekly DAO Report】

　　

　　著者 Hisashi Oki dYdX Foundation Japan Lead

　　早大卒業後、欧州の大学院で政治哲学と経済哲学を学ぶ。その後、キー局のニューヨーク支局に報道ディレクターとして勤務し、2016年の大統領選ではラストベルト・中間層の没落・NAFTAなどをテーマに特集企画を世に送り込んだ。その後日本に帰国し、大手仮想通貨メディアの編集長を務めた。2020年12月に米国の大手仮想通貨取引所の日本法人の広報責任者に就任。2022年6月より現職。

　　先週、Uniswapがv4（バージョン4）を発表した。AMM（自動マーケットメーカー）系のDEX（分散型取引所）がさらに飛躍するきっかけとなるかもしれない。そして、ユーザー生成コンテンツ（UGC）ならぬ、「ユーザー生成価値（UGV）」が時代の流れであることを示しているかもしれない。

　　Uniswap v4の「フック（Hooks）」

　　フックは、一言で言うとカスタマイズ可能なスマートコントラクトだ。これによって、開発者が自由に流動性プールに新機能を導入できるようになる。Uniswap V4においてフックは重要だ。なぜなら、それによってUniswapの以前のバージョンよりも流動性プールのカスタマイズしやすさが大幅に向上するからだ。

　　例えば、フックを使って、あらかじめ設定されて固定された手数料ではないDynamic Fees（市場の状況に基づいて変動する動的なスワップ手数料）のプールを作成することができる。また、トレーダーはLimit Order（指値注文）やTWAP（時間加重平均価格）オーダーなど、より複雑なオーダーを出すことが可能になる。

　　上記のDynamic FeesやLimit Order、TWAPは、新機能として追加できる例として、Uniswapチームが出したものに過ぎない。ポイントは、誰でも許可を得ずに（パーミッションレス）でフックを利活用できる点だ。この点、実はプロ向けのDEXを提供するdYdXが唱える「ユーザー生成価値（UGV）」と同じ方向性であると言える。

　　出典: Token Terminal「UniswapのDEX市場のシェアは50%を超える」