BIS、G20への報告でCBDCを高評価の一方、仮想通貨に否定的

　　Derek Andersen

　　2023年07月12日 07:21

　　BIS、G20への報告でCBDCを高評価の一方、仮想通貨に否定的

　　今月開催されるG20財務大臣・中央銀行総裁会議に向けて国際決済銀行イノベーションハブ（BISIH）は7月11日、仮想通貨と中央銀行デジタル通貨（CBDC）に関する2つの報告書を提出した。それぞれの技術について大きく異なる結論を導いている。

　　BISIHの仮想通貨に関する報告書は24ページで構成されている。仮想通貨、ステーブルコイン、分散型金融（DeFi）のエコシステムについて短い概要を提供し、その後「構造的な欠陥とリスク」を掲載している。

　　この報告書は、仮想通貨取引の中央集権化やステーブルコインの不安定性、スマートコントラクトの不可逆性など、一般的な問題を再評価している。オラクルの必要性によるDeFiの避けられない中央集権化という、比較的議論されていない点も指摘している。

　　また、BISIHの新たな視点として、人間性からくるリスクがある。仮想通貨投資家は、伝統的な金融でよく見られるように、高く買って安く売る価格追求型の行動傾向があると指摘した。

　　しかし、BISIHは仮想通貨からの真のリスクを、実体経済との間で増大する相互関連性にあると見ている。「機関投資家とファミリーオフィスは、過去1年間の出来事にもかかわらず、仮想通貨に対する関心を持ち続けている」と報告書は述べ、「さらに、資産のトークン化が増えると、仮想通貨市場の拡大が促される可能性がある」と主張した。ステーブルコインは「経済のクリプト化」をもたらす可能性があり、現金が排除されるかもしれないという。

　　BISIHは、ドイツとオランダの中央銀行と共に、仮想通貨のクロスボーダー取引流れを視覚化するプロジェクトアトラスを開始しているが、「仮想通貨市場の包括的な評価にはさらなるステップが必要だ」と報告書は結論づけた。

　　「仮想通貨の固有の構造的欠陥は、金融システムにおいて重要な役割を果たすには不適合だ」

　　一方、BISIHはCBDCの過去3年間に29のプロジェクトのうち、12の実証実験やプロトタイプを実施し、価値ある教訓を得たという。この報告書は、ホールセール対リテールのCBDCとその有用性、実行可能性、持続可能性という変数を考慮している。

　　CBDCの報告書のトーンは仮想通貨に関するテキストとは大きく異なっている。

　　「CBDCは未来の金融システムを支え、さらなる革新の基盤となるだろう」

　　報告書は全12プロジェクトからの大量の結果をまとめ、情報をどのように利用できるかを提案している。まず、「BISIHの傘下での実験は、プロジェクトが互いに反復的に構築することを可能にする」と報告書は述べている。

　　また、BISIHのプロジェクトは、決済、外国為替、コンプライアンスなどのコンポーネントをプロジェクトから「切り離し」、一般的な使用のために「画一的なアプローチ」を奨励することができる。さらに多くのCBDCプロジェクトが来ると、BISは約束している。