ข้อพิพาทระหว่าง ก.ล.ต. และ Ripple อาจบานปลาย

　　แม้ว่าผู้พิพากษาของสหรัฐฯ จะตัดสิน XRP อย่างชัดเจน แต่คดีของ SEC ต่อ Ripple เกี่ยวกับลักษณะโทเค็นความปลอดภัยที่ถูกกล่าวหาของสกุลเงินดิจิทัลก็อาจบานปลายบานปลาย

　　นี่คือสิ่งที่ Neel Maitra อดีตผู้เชี่ยวชาญด้าน Fintech และ Crypto ของ SEC อ้างสิทธิ์ในระหว่างงาน Bitcoin For Corporations โดย MicroStrategy ที่จัดขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

　　XRP เป็นโทเค็นความปลอดภัย？ ก.ล.ต. ต่อต้าน Ripple อีกครั้ง

　　จากข้อมูลของ Maitra ไม่แน่ใจว่าสาเหตุของ ก.ล.ต. ต่อ Ripple จะสิ้นสุดลงในไม่ช้า

　　ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับ cryptocurrencies ได้ชี้ให้เห็นว่ามีผู้พิพากษาสามคนที่มีความคิดเห็นขัดแย้งกันในเรื่องนี้อย่างไร

　　คนแรกคือผู้พิพากษา Analisa Torres ซึ่งเมื่อปีที่แล้วได้ออกคำตัดสินของเธอเกี่ยวกับคดี XRP

　　ตามคำกล่าวของผู้พิพากษา Torres ธุรกรรมหลักเมื่อผู้ซื้อซื้อ XRP โดยตรงจาก Ripple (ผู้ออก) และธุรกรรมรองซึ่งเกิดขึ้นโดยไม่เปิดเผยตัวตนในการแลกเปลี่ยน ควรพิจารณาแยกกัน ในกรณีหลัง ไม่ควรถือเป็นธุรกรรมด้านความปลอดภัย ดังนั้น XRP จากการแลกเปลี่ยนจึงไม่ถือเป็นโทเค็นความปลอดภัย

　　อย่างไรก็ตาม Torres ยังไม่ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับข้อกล่าวหาของ SEC ต่อ Ripple ในการขาย XRP เป็นโทเค็นความปลอดภัยในตลาดหลัก ดังนั้นปัญหานี้ยังคงเปิดอยู่

　　อย่างไรก็ตาม Maitra จำได้ว่าในอีกสองกรณี ก.ล.ต. ที่ต่อต้าน Terra/Luna และ Coinbase ผู้พิพากษา Jed Rakoff และ Katherine Polk Failla เลือกใช้มุมมองที่กว้างขึ้น โดยตั้งสมมติฐานว่ากลยุทธ์การตลาดเชิงรุกที่ใช้โดยบริษัท crypto อาจมีอิทธิพลต่อธุรกรรมในตลาดหลักและรอง .

　　ในกรณีนี้ แม้แต่ธุรกรรม crypto บนการแลกเปลี่ยนก็อาจถูกจัดประเภทเป็นธุรกรรมความปลอดภัยที่ไม่ได้ลงทะเบียน

　　ความไม่แน่นอนของกฎข้อบังคับ

　　เหตุผลทั้งหมดนี้เกี่ยวข้องกับความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ เนื่องจากสหรัฐอเมริกายังไม่มีข้อบังคับทางกฎหมายเฉพาะใด ๆ ที่ควบคุมตลาด crypto

　　Maitra ชี้ให้เห็นว่าความคิดเห็นที่แตกต่างกันเหล่านี้ในหมู่ผู้พิพากษาเน้นย้ำว่ากฎระเบียบของสกุลเงินดิจิทัลควรเต็มไปด้วยความแตกต่าง และควรมีลักษณะการพัฒนา

　　เขาเพิ่ม:

　　ดังนั้นตามผู้เชี่ยวชาญซึ่งในอดีตเคยทำงานให้กับ ก.ล.ต. เดียวกัน คดีก็น่าจะถึงหน่วยงานตุลาการสูงสุดด้วยเพราะเป็นการยากที่จะตรวจสอบและการขาดความชัดเจนด้านกฎระเบียบในเรื่องนี้ทำให้การทำงานของผู้พิพากษาโดยเฉพาะ ซับซ้อน.

　　นอกจากนี้ รายงานด้วยว่า ก.ล.ต. ไม่จำเป็นต้องมองว่าความพ่ายแพ้ในกรณีของ XRP นั้นเป็นความล้มเหลวของทฤษฎีที่ว่าแม้แต่การซื้อขายรองของ cryptocurrencies ก็ยังซื้อขายในหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน แต่มองว่าเป็นเพียงความล้มเหลวชั่วคราวเท่านั้นที่ไม่ได้ สามารถนำเสนอหลักฐานเพียงพอที่จะสนับสนุนทฤษฎีของตนได้

　　ด้วยเหตุนี้ จึงเป็นไปได้ที่ ก.ล.ต. กำลังเตรียมนำเสนอหลักฐานเพิ่มเติมเพื่อพยายามแก้ไขปัญหาดังกล่าวให้ได้รับการอุทธรณ์

　　ปัญหายังคงเปิดอยู่

　　ควรเสริมด้วยว่าคดีของ SEC ต่อ Ripple ยังไม่ปิดตัวลง

　　ดังนั้น แม้ว่าตอนนี้คดีต่อ XRP จะถูกปิดแล้ว แต่คดีต่อ Coinbase และ Ripple ยังคงเปิดอยู่ และมีความเป็นไปได้เสมอที่คดีเหล่านั้นอาจบานปลายไปสู่ระดับที่สูงขึ้น แม้จะขึ้นอยู่กับการอุทธรณ์หรือเกินกว่านั้นก็ตาม

　　กล่าวอีกนัยหนึ่ง ชัยชนะบางส่วนของปีที่แล้วดูเหมือนจะไม่เพียงพอที่จะพิจารณาว่าอันตรายจะถูกหลีกเลี่ยง

　　ความจริงก็คือหากสกุลเงินดิจิทัลได้รับการยอมรับว่าเป็นหลักทรัพย์ เนื่องจากไม่ได้จดทะเบียนเช่นนั้น พวกเขาจะไม่สามารถซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนได้อย่างถูกกฎหมาย

　　จริงๆ แล้ว ดูเหมือนจะไม่มีข้อสงสัยเกี่ยวกับ Bitcoin เพราะมันไม่ใช่หลักทรัพย์ และสามารถซื้อขายได้อย่างอิสระ

　　ปัญหาอยู่ที่สกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสกุลเงินที่นำเสนอต่อตลาดเป็นโอกาสในการลงทุนเพื่อสร้างผลกำไร โดยผู้ออกจะส่งเสริมการขายด้วยการโฆษณาและการส่งเสริมการขาย

　　หากพวกเขาขายผลกำไรที่น่าหวัง ดังที่ Ripple ดูเหมือนจะทำในช่วงปีแรก ๆ ของการดำรงอยู่ของสกุลเงินดิจิตอล มันยากที่จะโต้แย้งว่าสัญญาเหล่านั้นไม่ใช่สัญญาการลงทุนโดยนัย และเนื่องจากสัญญาดังกล่าวเป็นหลักทรัพย์ที่มีประสิทธิผล สกุลเงินดิจิทัลที่อยู่ในหมวดหมู่นี้จึงสามารถ ถือเป็นหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนจริงๆ

　　ความเสี่ยงจึงเป็นเรื่องจริง และส่วนหนึ่งดูเหมือนว่าจะเกี่ยวข้องกับ Ethereum ด้วย มีความเป็นไปได้ที่ ก.ล.ต. จะปฏิเสธคำขอให้ออก ETF บน Ethereum ในสหรัฐอเมริกาในช่วงเดือนพฤษภาคมนี้ โดยคาดว่าปัญหาดังกล่าวจะถูกนำขึ้นศาลและได้รับการแก้ไขโดยผู้พิพากษา

　　อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ใช้ไม่ได้กับ Bitcoin ซึ่งสำนักงาน ก.ล.ต. ไม่เคยคัดค้านเกี่ยวกับลักษณะของมันเป็นสินค้าโภคภัณฑ์

　　การตอบสนองของ Ripple ต่อ SEC เกี่ยวกับลักษณะของโทเค็นความปลอดภัย

　　เมื่อเร็ว ๆ นี้ Brad Garlinghouse ซีอีโอของ Ripple แสดงการสนับสนุน Ethereum อย่างเปิดเผย โดยปฏิเสธอย่างฉุนเฉียวว่าความคิดที่ว่า ETH และ XRP ควรถือเป็นหลักทรัพย์

　　ในระหว่างการให้สัมภาษณ์กับ CNBC เขาเน้นย้ำถึงความแตกต่างระหว่างสกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้และหลักทรัพย์ที่โดยทั่วไปถือว่าเป็นความปลอดภัย โดยเน้นว่าการใช้ XRP จริง เช่น เพื่ออำนวยความสะดวกในการชำระเงินข้ามพรมแดนนั้นตรงกันข้ามกับลักษณะของ หลักทรัพย์

　　ดังนั้นในความเป็นจริง Ripple ยังคงปฏิเสธว่าสำนักงาน ก.ล.ต. อาจจะถูกต้อง แต่จะเป็นผู้ตัดสินเท่านั้นที่สามารถตัดสินได้ว่าสิ่งต่าง ๆ เป็นอย่างไร