วิธีหารายได้จากContango

　　วิธีหารายได้จากContango

　　สิ่งที่คุณจะได้เรียนรู้

　　1. Bitcoin Contango คืออะไร

　　2. วิธีการทำงานของ Bitcoin Futures

　　3. การจับพรีเมี่ยมที่มีความเสี่ยงต่ำสำหรับการถือ Bitcoin

　　เรียนรู้ว่า crypto กำหนดเป้าหมายไปที่ผู้ที่มาใหม่ในสกุลเงินดิจิทัล และส่วนนี้ทั้งหมดเกี่ยวกับวิธีรับเงินดิจิทัล ได้รับการจัดโครงสร้างเพื่อค่อยๆ สร้างการยอมรับต่อความเสี่ยงและความซับซ้อน หากคุณได้เดินตามเส้นทางการเรียนรู้จนถึงตอนนี้ คุณก็พร้อมที่จะทำความเข้าใจว่านักลงทุนสถาบันได้รับมูลค่าจากตลาดคริปโตที่กำลังเติบโต แต่ป้องกันความเสี่ยงโดยธรรมชาติผ่านสิ่งที่เรียกว่า Contango

　　Contango คืออะไร？

　　Bitcoin contango อาจดูเหมือนการเต้นรำแบบแปลก ๆ ที่เกิดขึ้นในงานปาร์ตี้ crypto จริงๆ แล้วมันเป็นวิธีการจับมูลค่าของการถือ Bitcoin แต่ชดเชยความเสี่ยงจากความผันผวน

　　ContangoContango หรือที่รู้จักในชื่อการค้าเงินสดและการเทรดหลักทรัพย์เป็นวิธีหารายได้พิเศษสำหรับการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ในตลาดที่กำลังเติบโตโดยการซื้อที่ราคาสปอตปัจจุบันและในขณะเดียวกันก็ขายโดยใช้ราคาในอนาคต

　　ในตลาดที่ลอยตัวเช่น crypto ความคาดหวังคือราคาในอนาคตจะสูงกว่าที่เป็นอยู่ในขณะนี้ วิธีหนึ่งที่จะได้ประโยชน์ดังที่อธิบายไว้ก่อนหน้านี้ในหัวข้อนี้คือการซื้อและระงับ

　　ในอดีต cryptocurrencies เช่น Bitcoin ทำงานได้ดีในระยะยาว แต่ประสิทธิภาพในอดีตไม่ได้รับประกันความสำเร็จในอนาคต การโฮลเดอร์ที่ชัดเจนมีความเสี่ยง แต่โดยทั่วไปแล้วนักลงทุนรายย่อยยินดีที่จะยอมรับโดยหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนที่ไม่สมมาตร

　　นักลงทุนคริปโตรายเล็กๆ อาจซื้อ Bitcoin หรือ Ethereum ไม่กี่ร้อยยูโร และหวังว่าจะเพิ่มขึ้นอีก 10 หรือ 20 เท่าในช่วงสองสามปี

　　ในทางตรงกันข้าม สถาบัน - กับความรับผิดชอบต่อลูกค้าและนักลงทุน - ต้องการจัดการและลดความเสี่ยง และสร้างรายได้ที่เชื่อถือได้ แทนที่จะลองเล่นที่มีความเสี่ยงสูง

　　ผลตอบแทนตราสารหนี้กำหนดโดยอัตราดอกเบี้ยซึ่งอยู่ใกล้ศูนย์ตั้งแต่วิกฤตการเงินในปี 2551 ดังนั้นผู้จัดการเงินจึงมองหาทางเลือกอื่น Bitcoin มีศักยภาพสำหรับผลตอบแทนที่มีนัยสำคัญ แต่ยังคงเป็นสินทรัพย์ที่มีความผันผวน ไม่ว่าในกรณีใด มูลค่าตามราคาตลาดไม่ใหญ่พอที่จะทำให้กองทุนบำเหน็จบำนาญลงทุนได้

　　วิธีหนึ่งที่นักลงทุนสถาบันสามารถจับมูลค่า แต่ลดความเสี่ยงคือผ่าน Bitcoin Contango เนื่องจากตั้งแต่ปี 2017 สัญญา Bitcoin Future ได้รับการเสนอโดย CME Group ภายหลัง Bakkt และ Intercontinental Exchange

　　อนาคตและเส้นทางของ Bitcoin สู่สินทรัพย์ที่โตเต็มที่

　　ฟิวเจอร์สเป็นอนุพันธ์ทางการเงินประเภทหนึ่งที่ช่วยให้คุณสามารถซื้อและขายโดยพิจารณาจากสิ่งที่คุณคิดว่าราคาของสินทรัพย์จะอยู่ที่จุดใดจุดหนึ่งในอนาคต สิ่งเหล่านี้เป็นคุณสมบัติที่จำเป็นของสินทรัพย์ที่ครบกำหนดในการควบคุมการยักย้ายถ่ายเทและความผันผวน และวิธีการป้องกันความเสี่ยง

　　ฟิวเจอร์สมีข้อได้เปรียบในทางปฏิบัติสำหรับผู้ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น เกษตรกรที่ต้องการล็อกผลกำไรจากการผลิตในอนาคตในปัจจุบัน ซึ่งเป็นพืชผลที่ยังอยู่ในดิน พวกเขาต้องการรายได้ตอนนี้เพื่อลงทุนใหม่และขยายการดำเนินงาน และบรรเทาความเสี่ยง เช่น สภาพอากาศเลวร้ายหรือโรคราน้ำค้าง ซึ่งอาจหมายความว่าพืชผลเหล่านั้นจะไม่มีวันออกสู่ตลาด

　　Contango ใน crypto อาจดูเหมือนเป็นล้านไมล์จากการปลูกข้าวสาลี แต่หลักการส่วนใหญ่ก็เหมือนกัน มีทั้งมูลค่าที่รับรู้/ความเสี่ยงในการเป็นเจ้าของ Bitcoin ในวันนี้ แต่ยังรวมถึงมูลค่าในอนาคตที่รับรู้ด้วย

　　มูลค่านั้นสามารถวัดได้จากความคาดหวังของราคาในอนาคต กล่าวคือ หนึ่งปีจากนี้ ซึ่งสูงกว่าที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน

　　ความเสี่ยงคือการคาดการณ์ราคาในเชิงบวกนั้นผิด และราคานั้นจะลดลงจริง ๆ แล้วหนึ่งปีผ่านไป คุณยังมีความเสี่ยงในการจัดเก็บ bitcoin อย่างปลอดภัยและโต้ตอบกับคู่สัญญาเพื่อแลกเปลี่ยน

　　Bitcoin contango ไม่ใช่เงินฟรี มันใช้งานได้ตราบใดที่ราคาลาดเอียงไปทางขวาเมื่อเวลาผ่านไป

　　สิ่งที่ contango ทำคือให้คุณมีทางเลือกในการป้องกันมูลค่าในอนาคตจากความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการกักตัว คุณจะไม่ได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคาเมื่อเวลาผ่านไป แต่คุณก็มีภูมิคุ้มกันต่อความเสี่ยงที่ชัดเจนซึ่งอาจทำให้ราคาตกต่ำได้เช่นกัน

　　คุณกำลังรวบรวมความพรีเมี่ยมสำหรับการเป็นเจ้าของ bitcoin ในตลาดที่เพิ่มขึ้น ส่วนสุดท้ายของประโยคนั้นมีความสำคัญ 'ในตลาดที่กำลังเติบโต' Bitcoin contango ไม่ใช่เงินฟรี มันใช้งานได้ตราบใดที่ราคาลาดเอียงไปทางขวาเมื่อเวลาผ่านไป ใช้ตัวอย่างตั้งแต่วันที่ 4 พฤษภาคม 2021

　　-ราคาของ Bitcoin ตอนนี้อยู่ที่ 56,465 ดอลลาร์ (สปอต)

　　-สัญญาเทรดล่วงหน้าเดือนกันยายนกำหนดราคา Bitcoin ที่ $59,080

　　หากคุณกำลังพิจารณา Bitcoin วันนี้ ตัวเลือกของคุณคือ:

　　-Buy & Hodl - หวังว่าราคาจะตรงหรือเกินกว่าที่คุณจ่ายที่ Spot

　　-ซื้อสปอตและขายอนาคต - ล็อคของพรีเมียม คุณไม่สนใจว่าจะเกิดอะไรขึ้น

　　ตารางด้านล่างแสดงสถานการณ์การเคลื่อนไหวของราคา ซึ่งเกินจริงเพื่อให้เข้าใจกลไกได้ง่ายขึ้น

　　ตัวเลือก Buy Hodl จะนำ upside ทั้งหมด - หากราคาสูงขึ้น - แต่ยังรวมถึงความเสี่ยงที่จะเจ๊งด้วย หากราคาทรุดตัวลงจนเหลือศูนย์

　　ตัวเลือก Contango จะล็อคพรีเมี่ยม 5.25% ไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้น

　　ตารางนี้เป็นการอธิบายวิธีการทำงานของ Futures ให้ง่ายขึ้น:

　　-ไม่รวมค่าใช้จ่ายในการทำสัญญา

　　-สัญญาเทรดล่วงหน้ากับการแลกเปลี่ยนเช่น CME มีมูลค่าขั้นต่ำ - เทียบเท่ากับ 5 BTC

　　-พวกเขาจะเสนอให้สำหรับหกเดือนถัดไปและสองธันวาคม

　　-พวกเขาจะชำระด้วยเงินสด ไม่มี Bitcoin ที่จะเปลี่ยนมือ

　　ไม่น่าเป็นไปได้ที่นักลงทุนรายย่อยจะต้องการหรือต้องการใช้กลวิธีเช่น Bitcoin แต่ก็คุ้มค่าที่จะเข้าใจว่าเป็นฟังก์ชันระดับพรีเมียมเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับระบบนิเวศการเข้ารหัสลับที่กว้างขึ้น

　　โดยพื้นฐานแล้ว นี่คือสิ่งที่ผู้คนควรได้รับรางวัลจากการถือครอง Bitcoin จนถึงเดือนกันยายนไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้น ตามการรับรู้ในวันที่ 4 พฤษภาคม 2021

　　ตัวเลขนี้ควรทำให้เข้าใจได้ง่ายขึ้นว่าอัตราดอกเบี้ยแบบพาสซีฟภายใน CEFI ได้รับมาอย่างไร หากคุณสามารถทำเงินได้ 5.25% ในทางทฤษฎี - หักค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องกับการซื้อสัญญาเทรดล่วงหน้า - โอกาสที่เหลือในตลาดก็จะลดลงตามหลักเหตุผล

　　การขยายตัวของอนุพันธ์ของ Bitcoin ช่วยปรับปรุงกระบวนการค้นหาราคาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะกล่าวถึงในส่วนของเราเกี่ยวกับวิธีแลกเปลี่ยน crypto ตัวอย่างเช่น CME ได้เพิ่มตัวเลือกในการเทรด Micro Bitcoin Futures ในเดือนเมษายน 2564 ซึ่งลดระดับรายการลงอย่างมากจากประมาณ $250k ต่อสัญญาเป็นประมาณ $5,000 หรือหนึ่งในสิบของราคาของ Bitcoin

　　ประเภทของสัญญาเทรดล่วงหน้าที่ CME เสนอมีเงื่อนไขคงที่และชำระด้วยเงินสดในเวลาเดียวกันในแต่ละเดือน เนื่องจากอยู่ภายใต้การควบคุมโดย CFTC - Commodities and Futures Trading Commission อย่างไรก็ตาม สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่ Bitcoin Future ประเภทเดียวที่มีอยู่

　　สัญญาเทรดล่วงหน้า Bitcoin แบบถาวร & อัตราการระดมทุน

　　การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิตอลขนาดใหญ่ส่วนใหญ่เสนอสิ่งที่เรียกว่าสัญญาถาวรในอนาคต สิ่งเหล่านี้มีความคล่องตัวมากกว่าความหลากหลายคงที่จาก CME เนื่องจากมีการอัปเดตทุก ๆ แปดชั่วโมงด้วยสิ่งที่เรียกว่าอัตราการระดมทุน

　　อัตราการระดมทุนเป็นสิ่งที่คุณต้องใช้เป็นหลักในการยืมสินทรัพย์เฉพาะเป็นเวลาแปดชั่วโมงโดยคาดหวังว่ามูลค่าจะเพิ่มขึ้นเกินกว่าอัตรานั้น คุณต้องโพสต์หลักประกันกับการแลกเปลี่ยนเพื่อเข้าถึงเงินทุน และเรียกว่าถาวร เนื่องจากอัตราจะหมุนเวียนไปเรื่อยๆ จนกว่าคุณจะตัดสินใจปิด

　　ตลาด Perpetuals เป็นวิธีหนึ่งในการสร้างเลเวอเรจ ทำให้คุณสามารถเก็งกำไรด้วยสินทรัพย์ crypto มากกว่าที่คุณเป็นเจ้าของจริง ๆ โดยจ่ายอัตราเงินทุนสำหรับสิทธิพิเศษในการยืมพวกมัน อัตราการระดมทุนจะผันผวนตามธรรมชาติโดยสัมพันธ์กับความคาดหวังภายในตลาดเพื่อให้ราคาเพิ่มขึ้น

　　เช่นเดียวกับแนวทาง contango ที่อธิบายไปแล้ว คุณสามารถจับพรีเมี่ยมโดยการซื้อ Bitcoin ในราคาสปอตและขายสัญญาถาวรเพื่อรับอัตราเงินทุนจากคนที่เต็มใจที่จะยืมมัน อะไรก็ตามที่เกิดขึ้นกับราคาที่คุณรวบรวมพรีเมี่ยม

　　อัตราการระดมทุนสำหรับ Binance ณ วันที่ 4 พฤษภาคม 2021 อยู่ที่ 0.0764% สำหรับช่วงเวลาแปดชั่วโมงปัจจุบัน มันจะอัปเดตเมื่อหมดอายุ แต่ทำการประมาณการคร่าวๆ จากตัวเลขนั้น คุณสามารถหาเบี้ยประกันภัยที่สามารถรับได้จากอัตรา Perpetual Funding สำหรับ Bitcoin

　　-0.0764*3=ผลตอบแทน 0.229% ต่อวัน

　　-คูณด้วย 30 เพื่อผลตอบแทนเฉลี่ยต่อเดือน 6.9%

　　สิ่งนี้เปรียบเทียบได้ดีกับวิธี contango ด้านบน แต่ไม่ได้คำนึงถึงต้นทุนของการฝาก การซื้อ และการเปิด/ปิดสถานะขายของคุณในสัญญาเทรดสั้นแบบต่อเนื่อง