Quỹ ETH ETF Hoa Kỳ mất 36 triệu USD lần 2 – Vì sao?

　　Các Ethereum ETF [ETH] tại Hoa Kỳ đã chứng kiến dòng tiền rút ra hàng ngày 35,89 triệu USD vào ngày 6 tháng 3, đánh dấu ngày thứ 2 liên tiếp dòng tiền chảy ra. Tâm lý lo ngại rủi ro đã tái xuất hiện sau một thời gian tạm dừng vào thứ 3, sau 8 ngày liên tiếp có dòng tiền rút ra.

　　Tổng cộng, các nhà đầu tư ETH ETF đã rút hơn 400 triệu USD khỏi sản phẩm này trong hai tuần qua.

　　Điều này khác biệt rõ rệt so với dòng tiền ổn định được thấy vào đầu tháng 2. Đặc biệt khi sự hỗn loạn của thị trường ngày càng sâu sắc giữa cuộc chiến thuế quan Trump đang diễn ra.

　　Giảm lợi suất CME ETH

　　Vào tháng 2, các ETH ETF đã ghi nhận dòng tiền vào tương đối cao hơn so với các ETF BTC – Một xu hướng mà các nhà phân tích Coinbase liên kết với lợi suất cao không thể cưỡng lại từ giao dịch cơ sở CME ETH.

　　Đối với những người chưa quen, giao dịch này liên quan đến việc các tổ chức mua ETH ETF giao ngay và mở một vị thế bán tương ứng trên Hợp đồng Tương lai CME để thu lợi từ chênh lệch giá (lợi suất).

　　Theo Velo, lợi suất ETH đã tăng lên 8% vào cuối tháng 2 và đã được đánh dấu bởi dòng tiền mạnh mẽ của ETH ETF.

　　Tuy nhiên, vào tháng 3, lợi suất đã giảm xuống 6%. Điều này có thể ảnh hưởng đến sự hấp dẫn của giao dịch mang lại lợi nhuận và ETH ETF. Thực tế, ý tưởng này được củng cố bởi tỷ lệ Mở lãi suất Hợp đồng Tương lai CME (OI) cũng vậy.

　　Khối lượng OI đã liên tục giảm trong năm 2025, giảm từ 3,18 tỷ USD vào tháng 1 xuống còn 2,15 tỷ USD vào tháng 3, cho thấy sự giải tỏa nhẹ nhàng hoặc các nhà kinh doanh giao dịch mang đang đóng vị thế.

　　Tuy nhiên, tâm lý thị trường yếu kém chung không giúp cải thiện tình hình cho tiền điện tử hàng đầu này. Do đó, rủi ro giảm giá của tiền điện tử có thể vẫn còn lớn.

　　Từ góc độ kỹ thuật, ETH dường như đang ở điểm giao cắt quan trọng của phạm vi thấp và hỗ trợ ngưỡng kháng cự dài hạn trên 2.000 USD. Một sự đột phá dưới mức này có thể làm thay đổi cấu trúc thị trường khung thời gian cao hơn và sự quan tâm của nhà giao dịch đối với tiền điện tử này.