Grayscale nộp hồ sơ ETF Bittensor, đặt cược AI phi tập trung

　　Grayscale nhắm đưa TAO trở thành kênh đầu tư tổ chức qua Spot ETF

　　Grayscale muốn biến tiếp cận TAO thành sản phẩm ETF giao ngay, cho phép nhà đầu tư tổ chức theo dõi giá TAO thông qua một sàn chứng khoán niêm yết tại Mỹ nếu được SEC phê duyệt.

　　Ngày 30/12/2025, Grayscale nộp đăng ký S-1 lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) để chuyển đổi Grayscale Bittensor Trust thành Spot ETF. Nếu được chấp thuận, sản phẩm sẽ cung cấp mức độ “tiếp xúc theo biến động giá” (price-linked exposure) với token TAO của Bittensor thông qua một sàn giao dịch niêm yết tại Mỹ.

　　Xem thêm: Đội ngũ Mantra tố OKX khi OM lao dốc 99% năm 2025

　　Grayscale cũng nêu định hướng đưa sản phẩm lên NYSE Arca, qua đó đặt mục tiêu biến “AI phi tập trung” thành một hạng mục đầu tư mang tính chính danh trong tài chính truyền thống. Trọng tâm không chỉ là TAO, mà là tạo cầu nối vận hành giữa thị trường crypto và hệ thống phân phối vốn kiểu Phố Wall.

　　Thời điểm nộp hồ sơ gắn chặt với halving và câu chuyện khan hiếm TAO

　　Hồ sơ xuất hiện ngay sau halving của Bittensor, khi phát hành TAO giảm mạnh, giúp Grayscale nhấn mạnh luận điểm khan hiếm nguồn cung có thể gặp nhu cầu tổ chức.

　　Việc nộp hồ sơ diễn ra sau halving đầu tiên của Bittensor vào giữa tháng 12/2025. Theo mô tả trong nội dung gốc, sự kiện này đã cắt giảm lượng phát hành TAO hằng ngày xuống 3.600 token, tạo điều kiện để thị trường định giá lại yếu tố nguồn cung.

　　TAO được đề cập có mức trần cung (hard cap) là 21 triệu TAO. Cơ chế giảm phát hành được thiết kế nhằm hạn chế lạm phát nguồn cung và khuyến khích người tham gia dài hạn, phù hợp với cách thị trường thường xây dựng luận điểm “supply shock” khi nguồn cung mới bị siết.

　　Liên kết tham chiếu về halving được Grayscale và thị trường nhắc đến là sự kiện halving của Bittensor, phản ánh việc câu chuyện nguồn cung là một phần trọng tâm của chiến lược thời điểm.

　　Giá TAO phản ứng nhanh khi thị trường định giá kỳ vọng dòng tiền Phố Wall

　　Sau halving và tin ETF, TAO lấy lại mốc 220 USD và tăng nhẹ trong 24 giờ, cho thấy kỳ vọng về thanh khoản tổ chức có thể tác động tức thời đến giá.

　　Nội dung gốc ghi nhận TAO đã lấy lại vùng 220 USD và xóa phần lớn mức giảm trong ngày, khi nhà giao dịch định giá khả năng xuất hiện làn sóng thanh khoản mới từ Phố Wall nếu ETF tiến triển tích cực.

　　Xem thêm: Cố vấn Nhà Trắng: CLARITY Act về crypto sẽ được Thượng viện xem xét vào tháng 1

　　Tại thời điểm được nêu, TAO đạt 220,77 USD, tăng 1,05% trong 24 giờ theo dữ liệu từ CoinMarketCap. Đây là số liệu ngắn hạn, phản ánh phản ứng tức thời hơn là xu hướng dài hạn.

　　Cấu trúc vận hành hướng “chuẩn tổ chức” với Coinbase và BitGo tham gia

　　Hồ sơ nêu Coinbase làm prime broker, còn Coinbase Custody và BitGo làm đơn vị lưu ký, nhằm đáp ứng kỳ vọng hạ tầng dành cho nhà đầu tư tổ chức.

　　Theo hồ sơ đăng tải công khai, tài liệu nộp SEC cho biết Coinbase sẽ đóng vai trò prime broker. Đồng thời, Coinbase Custody Trust Company và BitGo Trust Company được chỉ định làm các đơn vị lưu ký (custodians).

　　Quỹ dự kiến áp dụng cả cơ chế tạo/lưu hành và mua lại (creation/redemption) theo hình thức “in-kind” lẫn tiền mặt. Cách tiếp cận này cho phép các bên tham gia được ủy quyền (authorized participants) có thể đổi cổ phần quỹ trực tiếp lấy TAO, tùy cơ chế cụ thể tại từng thời điểm vận hành.

　　ETF TAO hiện chưa cho phép staking, chỉ mở khả năng trong tương lai

　　Hồ sơ làm rõ staking chưa được phép; chỉ khi điều kiện pháp lý và thuế phù hợp trong tương lai thì quỹ mới có thể xem xét staking TAO, và hiện chưa có mốc thời gian.

　　Trong phần làm rõ cơ chế, hồ sơ nêu staking hiện không được cho phép. Điều này thường liên quan đến ràng buộc quy định, cách hiểu về tạo lợi suất, và yêu cầu tuân thủ trong mô hình sản phẩm ETF tại Mỹ.

　　Quỹ “có thể” staking TAO trong tương lai nếu các điều kiện pháp lý và thuế được đáp ứng. Tuy nhiên, không có lịch trình cụ thể nào được cung cấp, vì vậy đây chỉ là tùy chọn tiềm năng chứ chưa phải đặc tính của sản phẩm ở thời điểm nộp hồ sơ.

　　Tham vọng của Grayscale vượt TAO, mở rộng danh mục crypto theo chu kỳ ETF

　　Hồ sơ GTAO là một phần trong chiến lược mở rộng rộng hơn của Grayscale, khi họ đồng thời tinh chỉnh các sản phẩm liên quan đến Avalanche và Sui.

　　Xem thêm: Ethereum có 745.000 ETH khóa staking, giá có phản ứng？

　　Nội dung gốc nhấn mạnh việc thúc đẩy Bittensor ETF không phải sự kiện đơn lẻ, mà là mảnh ghép trong chiến lược mở rộng mang tính tấn công. Trong lúc GTAO thu hút chú ý, Grayscale vẫn đang hoàn thiện các hướng tiếp cận sản phẩm liên quan Avalanche (AVAX) và Sui (SUI).

　　Biến số lớn còn lại là quyết định của SEC. Bài viết gốc nêu khả năng mốc xem xét có thể rơi vào giữa năm 2026, nhưng kết quả phê duyệt vẫn chưa ngã ngũ. Dù vậy, về mặt “cầu nối thể chế”, bước nộp S-1 được xem như đã chính thức đặt nền móng để đưa AI phi tập trung tiến gần hơn với kênh phân phối vốn truyền thống.

　　Những câu hỏi thường gặpGrayscale đã nộp hồ sơ gì liên quan đến Bittensor (TAO)？

　　Grayscale đã nộp đăng ký S-1 lên SEC ngày 30/12/2025 để chuyển đổi Grayscale Bittensor Trust thành một Spot ETF gắn với TAO.

　　Halving của Bittensor tác động thế nào đến nguồn cung TAO？

　　Halving giữa tháng 12/2025 đã giảm lượng phát hành TAO hằng ngày xuống 3.600 token, củng cố luận điểm khan hiếm khi TAO có trần cung 21 triệu.

　　Ai tham gia hạ tầng vận hành và lưu ký cho ETF TAO theo hồ sơ？

　　Hồ sơ nêu Coinbase làm prime broker; Coinbase Custody Trust Company và BitGo Trust Company làm đơn vị lưu ký.

　　ETF TAO có staking để tạo lợi suất không？

　　Hiện không. Hồ sơ nêu staking chưa được cho phép; quỹ chỉ có thể staking trong tương lai nếu điều kiện pháp lý và thuế phù hợp, và chưa có mốc thời gian.

　　TAO đã phản ứng giá ra sao theo dữ liệu được trích dẫn？

　　Tại thời điểm được nêu, TAO đạt 220,77 USD, tăng 1,05% trong 24 giờ theo CoinMarketCap, sau khi lấy lại vùng 220 USD.