Mizuho: Warsh làm Chủ tịch Fed sẽ gây áp lực giảm lãi suất

　　Chiến lược gia Shoki Omori (Mizuho Securities) nhận định nếu Kevin Warsh được bầu làm Chủ tịch Fed mới, thị trường vẫn sẽ chịu áp lực kỳ vọng cắt giảm lãi suất, nhưng việc cắt giảm sẽ không dễ dựa trên kết quả bỏ phiếu ở cuộc họp FOMC gần nhất.

　　Theo báo cáo ngày 30/01, Omori cho rằng thị trường đã đánh giá sai tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed và đang điều chỉnh kỳ vọng. Đồng thời, việc Warsh bị xem là ôn hòa hơn Hassett được cho là một yếu tố khiến tỷ giá USD/JPY tăng.

　　NỘI DUNG CHÍNH

　　Tín hiệu lãi suất: áp lực kỳ vọng vẫn còn nhưng khó cắt

　　Omori nói thị trường sẽ tiếp tục cảm nhận áp lực cắt giảm lãi suất nếu Warsh làm Chủ tịch Fed, nhưng ông sẽ khó thực hiện việc cắt giảm.

　　Lý do chính được nêu là kết quả bỏ phiếu tại cuộc họp FOMC gần nhất cho thấy việc cắt giảm lãi suất không dễ dàng. Điều này hàm ý ngay cả khi có kỳ vọng mới từ nhân sự lãnh đạo, các rào cản trong nội bộ ủy ban vẫn có thể hạn chế tốc độ nới lỏng.

　　Xem thêm: Goldman Sachs dự báo chứng khoán Trung Quốc tăng 15-20%/năm 2026-2027

　　Omori cũng nhận định thị trường đã định giá sai nhịp độ cắt giảm. Cụ thể, thị trường đã kỳ vọng sai về tốc độ, và hiện nghiêng về kịch bản Fed sẽ cắt chậm hơn so với những gì thị trường trước đó mong đợi hoặc hy vọng.

　　Tỷ giá USD/JPY tăng do cách thị trường nhìn nhận Warsh

　　Omori cho biết thị trường đang xem Warsh ôn hòa hơn Hassett, và đây là nguyên nhân khiến tỷ giá USD/JPY tăng.

　　Diễn giải từ nhận định này: kỳ vọng chính sách tiền tệ bớt cứng rắn hơn có thể làm thay đổi định giá trên thị trường ngoại hối. Việc USD/JPY tăng được gắn với chênh lệch kỳ vọng về mức độ ôn hòa giữa Warsh và Hassett.

　　Omori (Mizuho Securities) nói: Thị trường cảm nhận Warsh ôn hòa hơn Hassett, đó là lý do chúng ta đang thấy tỷ giá đô la/yên tăng.