Nhu cầu Bitcoin vẫn yếu dù USDT bơm thêm 1 tỷ USD

　　Diễn biến này trở nên đáng chú ý hơn khi tâm lý vĩ mô còn bất ổn và dòng tiền đầu cơ đang dẫn dắt nhịp hồi, thay vì lực mua thực trên thị trường spot.

　　Nguồn: CoinGeckoTâm lý thị trường chưa chuyển hẳn sang risk-on

　　Dữ liệu hiện có chưa cho thấy thị trường đã trở lại trạng thái risk-on bền vững. Khi môi trường vĩ mô còn nhiều bất ổn, đòn bẩy cao thường làm tăng rủi ro biến động mạnh.

　　Chỉ số Crypto Fear & Greed vẫn đứng trên vùng cực kỳ sợ hãi, nhưng điều đó chưa đủ để kết luận chu kỳ giảm của Bitcoin đã kết thúc. Recent căng thẳng liên quan Mỹ–Iran cũng đã kéo rủi ro vĩ mô quay lại thị trường.

　　Với nhà đầu tư tổ chức, tín hiệu cũng chưa thật sự tích cực. Quỹ spot Bitcoin ETF ghi nhận hơn 85 triệu USD rút ròng sau 3 ngày liên tiếp có dòng tiền vào, cho thấy mức độ thận trọng đã tăng lên khi tâm lý xấu đi.

　　USDT tăng thêm nhưng chưa chắc chảy vào spot

　　Tether đã phát hành thêm 1 tỷ USD USDT, nhưng dòng thanh khoản này chưa cho thấy đã chuyển thành lực mua spot rõ ràng cho Bitcoin. Phần lớn có vẻ vẫn đang nằm chờ thay vì đổ ngay vào tài sản rủi ro.

　　Xem thêm: LAB giảm 60% volume spot, phe short chịu thiệt khi mốc 30 USD cận kề

　　Trong bối cảnh đó, vị thế đầu cơ có thể tiếp tục chiếm ưu thế nếu thanh khoản mới chủ yếu hỗ trợ thị trường phái sinh. Điều này làm cho nhịp hồi của Bitcoin dễ tổn thương hơn nếu tâm lý chuyển sang risk-off.

　　Lịch sử chu kỳ giảm của Bitcoin vẫn còn là điểm tham chiếu

　　Bitcoin đang ở ngày thứ 248 của chu kỳ giảm hiện tại. Con số này vẫn ngắn hơn đáng kể so với các chu kỳ giảm năm 2022 và 2018, lần lượt kéo dài 381 ngày và 385 ngày.

　　So sánh đó không dự đoán chính xác diễn biến sắp tới, nhưng nó cho thấy thị trường chưa có nhiều cơ sở để kết luận chu kỳ giảm đã đi tới hồi kết. Nếu lịch sử tiếp tục có giá trị tham chiếu, Bitcoin vẫn còn dư địa để biến động thêm trước khi ổn định hơn.

　　Tổng kết

　　Bitcoin đang được nâng đỡ nhiều hơn bởi phái sinh và đòn bẩy, trong khi nhu cầu spot và tâm lý vĩ mô vẫn chưa đủ mạnh để xác nhận một xu hướng phục hồi bền vững.