Curve 生态是套娃还是 DeFi 乐高的巧妙组合

　　Curve 生态是套娃还是 DeFi 乐高的巧妙组合 片面 Crypto 刚刚

　　其中 CVX 和 CRV 占比超过一半，CVX 的数量超过 100 万。作为对比，目前 Frax 和 Terra 是 CVX 最大的两个持有人，一共持有约 365 万的 CVX，Redacted 排在第三位。所以从这个角度，Redacted 已经能够对 Convex 的结果产生一定的影响。

　　Redacted 收购了 Votemak（Tokemak 治理投票的地方）之后，将会整合重新推出一个 Bribe 交易市场 Hidden Hand。Hidden Hand 将会是 VaaS 的核心场所，同时支持 Redacted 拓展除了 Convex 以外的其他协议。

　　具体的流程

• 　　用户将拥有投票权的资产委托给 Hidden Hand

• 　　Hidden Hand 将投票权出价卖给外部需要的协议，作为回报 Hidden Hand 获得 Bribe 奖励

• 　　Hidden Hand 将奖励重新分配，一部分给用户，另外一部分给 Redacted Treasury，随后分给 BTRFLY 的持有人

• 　　Source: Redacted Cartel

　　所有的投票流程，以及投票收益最大化都交给 Hidden Hand 负责，在上述第二步中完成。同时 BTRFLY 的持有人通过质押 BTRFLY 之后，又能够获得指挥 Hidden Hand 的权力。

　　不知道到了这里你是否完全明白了 Curve War 到 Convex War，再到 Redacted（以及未来可能会出现的 Redacted War）。

• 　　用之前秘书的例子来继续解释的话，秘书一通过自己的能力获得了总经理的信任，从而也获得了总经理委托的权力。秘书二同样因为自己解决了部分问题获得了秘书一的信任，从而从秘书一那里获得了二次委托的权力。秘书三... ...

　　除此之外，Redacted 还计划推出 Pirex。Pirex 可以理解为是投票权的衍生品交易市场。如果你觉得未来 Bribe 的价格会变高（也就是投票权变贵），你可以提前买入投票权，在未来价格升高之后卖掉，反之亦然。

• 　　Source: @RedactedCartel Tweet 8th April 2022

还有很多应该涉及到但是没有涉及到的地方

　　本文只是尝试从一个比较简单的方式介绍 Redacted 是什么，其中迫不得已涉及到了许多关于 Curve War 的内容，涉及到了多个项目，希望能够帮助你理解 Redacted 以及 Curve War 大概是什么内容。被本文忽略掉的东西非常之多。

　　比如 Curve 本身就有一个 Bribe 市场，用户可以直接在该市场对 Curve 的不同池子投票。

　　与上面类似的情况还有 Votium，Votium 是一个建立在 Convex 之上的 Bribe 市场，而且也是目前主要的 Convex 市场。用户在 Convex 质押 CVX 之后，获得 vlCVX 凭证，可以用于投票。如果用户不想自己投票，也可以把 vlCVX 代理给 Votium，让 Votium 一站式解决这些问题。从这个角度讲，Votium 和 Redacted 存在一定的竞争关系。

• 　　Source: llama.airforce

　　Votium 上的投票两周进行一次。在最近的一次投票中，外部协议花费的 Bribe 金额共达到了 $21.37m. 单票（也就是购买一个 vlCVX 两周投票权的价格）均价达到了 $0.56。其中花费最多的是 Frax 和 Terra，分别为 $7.76m 和 $5.07m。

　　上面都是从 Curve 的角度去理解 Redacted，还有一个角度是从 OHM 的角度。把 OHM 的底层收益逻辑换成是 Bribe 收益。同类的理解方式如 FloorDAO，同样是利用 OHM 的 Bonding 机制，然后底层收益是给 NFT 资产提供流动性获得收益。

　　对于上文说的 Curve War 本质是争夺更高的流动性是从外部协议的角度出发，普通用户参与 Convex 的目的肯定是比在 Curve 上直接 Stake 有更高的收益。

　　另外，Curve 的收益不仅仅是由投票的量决定，同时也会考虑池子本身的 TVL。池子的 TVL 本身越高，能够获得的奖励也越高。

　　前段时间 Terra 要推出的 4pool，就是冲着 3pool 去的，可能会是未来争夺流动性的主战场。如果花重金，把 3pool 的流动性抢占一部分，甚至超越也不是没有可能。不知道 DAI 会不会做出反击，也拿出钱来购买投票权，给 3pool 奖励。

　　此外，Do Kwon 在本文撰写时的约10个小时前在推特上表示，一旦 Terra 自己的 Bridge 做好，未来可能就不会再使用 Curve，届时可能会对 Curve 以及 Convex 是较大利空。

　　Bribe Marketplace 是否会是一个 Big Thing？如果是，目前这些项目的竞争格局未来会发生怎样的变化？从 Curve 到 Redacted，甚至再到下一个指挥 Redacted 的协议，如此无限套娃下去是否存在任何意义？

　　In crypto, don't under-estimate everything.

　　In crypto, don't over-estimate everything.

关于各种字母的简单解释：

• 　　$CRV - Curve 平台的原生代币

• 　　$veCRV - 在 Curve 锁定之后的凭证，拥有收益和治理权

• 　　$CVX - Convex 平台的原生代币

• 　　$cvxCRV - 把 $CRV 质押到 Convex 之后，用户获得的凭证。实际上 Convex 还是把 $CRV 质押换成 $veCRV，只是给用户的凭证是 $cvxCRV

• 　　$vlCVX - 把 $CVX 质押之后获得的 Token

• 　　$BTRFLY - Redacted 的原生 Token，可以通过 Bonding 获得

• 　　$xBTRFLY - $BTRFLY stake 之后获得的 Token

• 　　$wxBTRFLY - wrapped version of $xBTRFLY，可以用于作为其他协议的抵押物

• 　　$pBTRFLY - 为团队准备的 Token，未来团队可以以低价将 $pBTRFLY 换成 $BTRFLY

• 　　$glBTRFLY - Stake 之后获得 Hidden Hand 的治理权凭证

• 　　$blBTRFLY - Stake 之后获得 Hidden Hand 的收益凭证

• 　　3pool - Curve 最知名的 Pool：USDT/USDC/DAI

• 　　4pool - Terra 发起的在 Curve 的池子，计划超越 3pool：USDC/USDT/UST/FRAX