中亚和南亚是加密货币的未来吗？

　　中亚、南亚和大洋洲 (CSAO) 拥有可能是世界上最具活力和吸引力的加密货币市场。以原始交易量衡量，CSAO 是我们研究的第三大加密货币市场，仅落后于北美和中欧、北欧和西欧 (CNWE)，且占全球活动的比例近达 20%。

　　印度在交易量方面处于领先地位，在本文研究期间接收了估计 2689 亿美元的加密资产。

　　然而，原始交易量并不能说明全部情况。当我们考虑购买力和人口来衡量草根采用率时，CSAO 占主导地位。我们在全球加密货币采用指数中看到了这一点，排名前十的国家中有六个位于该地区：印度（1）、越南（3）、菲律宾（6）、印度尼西亚（7）、巴基斯坦（8）和泰国（10）。此外，去年 DeFi 在 CSAO 中扮演了越来越重要的角色，估计在 2022 年 7 月至 2023 年 6 月期间占区域交易量的 55.8%，而上一年期间为 35.2%。该地区的机构采用率似乎也有所提高，总交易量的 68.8% 为价值 100 万美元或以上的转账，而上一时期这一比例为 57.6%。

　　但至关重要的是，在加密货币采用方面，CSAO 并不是一个庞然大物。不同的因素推动了不同 CSAO 国家的采用，这导致不同类型的加密货币服务的使用率不同。我们可以在下图中看到这一点，该图显示了采用指数最高的 CSAO 国家不同类型加密货币平台的网络流量细分。

　　与世界各地的情况一样，中心化交易平台占据了所有这些国家的大部分网络流量。但我们在其他地方看到了重大差异。例如，菲律宾的加密货币相关网络流量中有很大一部分流向游戏和赌博平台，占 19.9%，越南紧随其后，仅为 10.8%。与此同时，巴基斯坦和越南等国家的 P2P 交易平台活动比例更高，这些交易在新兴市场或资本管制更严格的国家更常用。

　　下面，我们将探讨两个具有不同采用驱动因素的 CSAO 国家（菲律宾和巴基斯坦），并研究这些差异如何导致不同的使用模式。然后，我们将了解印度的一些最新趋势，该国在草根加密货币采用方面处于世界领先地位。

　　1、菲律宾Axie Infinity 热潮开启了菲律宾加密货币的采用，但接下来会发生什么？

　　长期以来，加密货币爱好者一直将价值2170 亿美元的视频游戏行业吹捧为加密货币可以产生积极影响的行业，例如让玩家能够赚取、购买和出售游戏内物品。我们已经看到一些雄心勃勃的项目开始解决这个问题，并取得了不同程度的成功，没有一个国家像菲律宾一样接受这些项目，其中Play-to-earn游戏 Axie Infinity 尤其吸引了全国的关注。为了了解更多信息，我们采访了菲律宾广告和营销资深人士Donald Lim ，他的工作涉及多个行业，现在已经进入了加密货币世界，成为菲律宾区块链委员会的首任主席和菲律宾区块链周的主要组织者。

　　“我认为 Axie Infinity 是加密货币真正抵达菲律宾的那一刻，”Lim 说。虽然这款游戏在年轻一代中最受欢迎，但Lim看到各行各业的人都在玩。“你坐进三轮车，会看到司机把手机安装在挡风玻璃顶部，玩《Axie》——这样的情况有很多。” 事实上，菲律宾占 Axie Infinity 网络总流量的最大份额为 28.3%，链上数据显示，该国加密货币交易量的增长与 Axie 在 2021 年夏季的增长相一致。

　　是什么让菲律宾如此接受像 Axie Infinity 这样的边玩边赚钱的游戏？有几个原因。

　　其一，菲律宾拥有一批精通技术的年轻人，他们已经接受了GCash等法定数字钱包。当 Axie Infinity 推出并开始蓬勃发展时，世界正处于新冠病毒大流行之中，许多人被困在家里、失业——Axie 提供了娱乐和赚取额外现金的方式。

　　它还为人们提供了一个社交渠道。“菲律宾人习惯于通过网络和社交媒体进行联系，因为作为一个由许多小岛屿组成的国家，我们自然与外界隔绝。我们也是世界上最大的人力资本出口国，海外的菲律宾人希望与国内的人建立联系，”Lim解释道。据他介绍，菲律宾社交媒体的大量使用使得该游戏更容易病毒式传播并通过影响者营销等策略接触到用户。

　　此后，《Axie Infinity》的总体使用量和Token价格均大幅下降，菲律宾和其他地方的许多放弃该游戏的人的经济状况也并不比以前好。但这款游戏的成功为加密货币的进一步采用奠定了基础，因为现在玩游戏的许多菲律宾人都拥有可用于其他目的的功能钱包。

　　Lim 认为，将最初的势头转化为有益的加密货币采用的最佳方式是监管机构和大型 web2 公司加紧努力。“加密货币的采用不能只是自下而上。政府需要制定规则，最大的公司需要将加密货币纳入他们的产品中。” 这两方面已经出现了积极的势头。菲律宾政府在巴丹地区指定了一个经济特区，在那里开设商店的加密货币公司可以获得税收优惠，并在旨在培育创新的监管沙盒中运营。在私营部门方面，菲律宾航空公司最近推出了公用事业驱动的 NFT 系列这让用户可以获得特殊福利，而菲律宾金融服务公司 Cebuana Lhuillier 宣布与 Stellar 区块链集成，以提供更快、更便宜的汇款——这对于像菲律宾这样从国外接收大量资金的国家至关重要。

　　Lim 相信菲律宾有能力成为加密货币领域的领导者。“我们可以成为亚洲的区块链之都。看看开发人员的才华，看看所有致力于交易和 NFT 的在线团体——这只是时间问题。”

　　2、巴基斯坦在巴基斯坦，必要性推动了加密货币的采用——尤其是稳定币

　　尽管总体交易量较低，但巴基斯坦在草根加密货币采用方面仍处于世界领先地位，与菲律宾相差不远，但两国的采用模式却截然不同。

　　虽然社交联系和投机促使许多菲律宾人通过玩赚钱游戏进入加密货币领域，但在高通胀和货币贬值的情况下保值财富的需要似乎是许多巴基斯坦人转向加密货币的原因。我们采访了热门加密货币交易平台 Rain的巴基斯坦总经理 Zeeshan Ahmed ，以了解更多信息。Rain 在该地区的多个国家开展业务，虽然由于巴基斯坦目前法律禁止加密货币交易，该公司目前在巴基斯坦没有开展任何商业活动，但正在努力希望有一天获得监管许可证。

　　当我们问 Ahmed是什么推动了巴基斯坦加密货币的采用时，他回答了一些发人深省的统计数据。“五年前，巴基斯坦的通货膨胀率为10.6%。目前，官方报道为 29.4%，但实际上要高得多。主要飙升发生在过去 16 个月，卢比的价值已从 2022 年 1 月的 178 卢比兑换 1 美元降至截至 8 月的 320 卢比。”

　　不幸的是，巴基斯坦经济形势严峻意味着储蓄可能会迅速减少。最重要的是，在当前的环境下，普通人没有太多好的投资选择。“股票市场和证券交易平台已经暴跌。你所取得的任何收益都可能被通货膨胀所抵消。” Ahmed解释道。巴基斯坦公民也被禁止持有实物外币——它必须存入银行。对于许多人来说，这使得加密货币，尤其是稳定币，这是必需品。“这是我们必须对冲的唯一选择。”

　　同样重要的是要注意，链上数据无法讲述像巴基斯坦这样的国家采用加密货币的完整故事。该国的大部分交易量，特别是稳定币的收购，都是通过非正式的点对点市场进行的，并且不容易在链上识别。因此，很难确切地知道在任何特定时间有多少人持有或获取加密货币。此外，专家推测巴基斯坦企业使用USDT等稳定币从国外进口商品，对冲通胀和货币贬值，但这一点很难证实。

　　虽然加密货币交易在巴基斯坦被正式禁止，但Ahmed认为，明确的监管框架可以帮助提高加密货币市场对巴基斯坦公民的生产力。尽管官方立场没有改变，但艾哈迈德表示，他感觉到这方面最近取得了一些进展。“八个月前，我们的监管机构甚至不想谈论加密货币。但今年 7 月，我们向他们提交了一份关于如何监管 加密货币的白皮书，他们似乎正在向前迈进。” 例如，未来的监管可能允许巴基斯坦人将资金从银行账户转移到交易平台，这将使获取他们所需的数字资产变得更加容易和更具成本效益，从而为进一步增长奠定基础。

　　3、印度尽管税法存在困难，印度仍然是最大的加密货币市场

　　虽然该地区的其他市场充满活力，可以帮助我们了解加密货币采用的独特驱动因素，但迄今为止最大的 CSAO 加密货币市场是印度。根据我们的全球加密货币采用指数衡量，印度草根在加密采用方面处于世界领先地位，但也许更令人印象深刻的是，按原始估计交易量计算，印度已经成为世界第二大加密货币市场，击败了几个较富裕的国家。

　　印度的加密货币使用涵盖了多种不同形式的活动，因为该国在各种类别的加密货币服务使用方面均名列前十。

　　也许最令人印象深刻的是，尽管印度的监管和税收环境对该行业来说可能具有挑战性，但它还是成为了顶级加密货币市场。去年，监管机构在许多问题上更加明确，例如正式颁布洗钱规则将适用于加密货币交易。然而，印度对加密货币活动征税的税率远高于大多数其他国家，对收益征收 30% 的税——这是加密货币独有的税率，高于该国对股票等其他投资的税率——对所有投资征收 1% 的税。交易，也称为源头扣税（TDS），这意味着加密货币平台必须在交易时从用户的余额中扣除金额才能完成交易。

　　该地区行业参与者向我们进一步证实的最新报告表明，TDS 实施的不均衡可能使印度本土交易平台的竞争变得更加困难。虽然在该国运营的每个交易平台都必须向印度用户征收 TDS 税，但许多国际交易平台并没有有效地这样做，这可能会吸引印度用户，而不是主要专注于印度的交易平台。我们可以在下面的图表中看到这方面的一些证据，该图表显示，当 TDS 于 2022 年 7 月实施时，从印度到国际交易平台的网络流量立即激增。

　　这一趋势凸显了对于在特定国家/地区运营的所有交易平台严格执行 TDS 等当地规则的重要性。否则可能会造成监管套利环境，损害该国本土的加密货币行业。

　　然而，尽管这些问题很重要，但它们似乎并没有抑制印度对加密货币的巨大需求——只要这种需求存在，加密货币就将永远在这个世界第二大国占有一席之地。

　　4、小结CSAO 表明加密货币可以适应当地情况

　　没有哪个地区比 CSAO 更有理由相信加密货币是未来，这不仅仅是因为该地区有如此多的 CSAO 国家在采用方面排名很高。这是因为这些国家有着广泛、独特的经济需求，并且已经出现了不同的加密平台和资产来满足这些需求。、

　　在菲律宾，许多人希望炒作新资产、赚取额外现金并与他人进行数字化联系，边玩边赚钱的游戏获得了巨大的立足点。这些游戏是进入更广泛的数字资产经济的切入点，现在成千上万的菲律宾人拥有可以用于其他目的的加密钱包。

　　在巴基斯坦，经济形势更为严峻——考虑一下巴基斯坦人均购买力平价 5,680 美元与菲律宾的 9,210 美元加上我们所描述的货币贬值——稳定币正在提供经济救济。如果巴基斯坦政府通过合理的加密法规，其现有用户可以成为蓬勃发展的加密市场的基础，正如我们在印度看到的那样。

　　CSAO 表明，无论一个国家的情况如何，加密货币都可以发挥重要作用。