HashKey Capital：2023年泰国区块链生态报告

一、泰国区块链及加密生态概览

1.1 加密货币数据分析平台访问人数火爆

　　2023 年 CoinMarketCap 网站的平均月访问量为 64.8 万人次，占全国总人口的 0.94% ，泰国的人均访问量比美国高出 0.21% 。

1.2 泰国加密资产交易量可观

　　根据 CoinGecko 上泰国领先的数字资产交易所，如 Bitkub 、 Bitazza （经纪商）和 Satang 的交易量数据显示，从 2023 年 1 月到 10 月，总交易量达到 116, 436, 471, 138.81 美元，约合 4100 亿泰铢。2023 年，Bitkub 占据了最大的市场份额，占当年总交易量的 77.04% ；Bitazza 和 Satang 的市场份额分别为 21.60% 和 1.36% 。其中 Satang 在 2023 年被 Kasikornbank （简称 KBANK）收购，后更名为 Orbix。

1.3 泰国用户对数字资产交易的兴趣攀升

　　在 Chainalysis 的 Crypto Adoption Index 榜单上, 泰国位于第十位，Chainalysis 的评价标准考量了用户在中心化交易所， P2P trading, 以及 DeFi 协议的活动等。

• 　　交易所：泰国数字资产交易所现有超过 294 万个用户账户，占全国总人口的 4.27% ，超过股票市场 550 万账户的一半，说明泰国加密行业正在迅速成长。

• 　　币安：从 2023 年 1 月到 11 月，泰国用户每月平均访问 Binance 116, 877 次，访问量在 2023 年 1 月达到最高峰 303, 057 次。

• 　　Metamask: 从 2020 年 9 月到 2023 年 8 月，Metamask 钱包在泰国被下载超过 797, 931 次，下载次数最多的月份是 2021 年 11 月，达到了 88, 539 次，很大可能是受到 GameFi 和元宇宙流行的影响。

• 　　Dex: 在 2021 年的牛市期间，泰国用户平均每月访问像 PancakeSwap 这类 DEX 的次数 为 35, 000 次，熊市到来后访问量有所下降。

• 　　Opensea: 2022 年的 NFT 热潮中，Opensea 在泰国平均每月访问量为 48, 000 次， 7 月份访问量达到高峰 65, 000 次，熊市到来后流量有所下降。

二、七张牌照，泰国加密监管框架清晰

　　泰国金融行业受高度监管，在数字资产领域监管框架也比较清晰，泰国证券交易委员会（SEC）采取追随策略，效仿美国、日本、香港、新加坡等地，主要法案是Emergency Decree on Digital Asset Businesses, B.E. 2561 。泰国的金融行业机构，比如银行、资管的投资行为和从业行为，均要向 SEC 报备。

　　条例中受监管资产和活动：

• 　　受监管资产：coins、tokens

• 　　ICO：包括 ICO 发行人和 ICO 门户两种业务。

• 　　运营数字资产业务：包括交易所、经纪人、经销商、基金及顾问业务。

　　数字资产相关的七张牌照：

• 　　Digital Asset Exchange

• 　　Digital Asset Broker

• 　　Digital Asset Dealer

• 　　Digital Asset Fund Manager

• 　　Digital Asset Advisory Service

• 　　Digital Asset Custodial Wallet Provider

• 　　ICO Portal

　　Crypto 暂时被列为商品，收取 7% 的交易税，各界正在努力推动将 crypto 列为股票一类的投资品。

三、泰国加密生态活跃，头雁效应显著

　　泰国的数字资产活动多集中在交易，broker/dealer 以及 tokenisation, 并且以核心玩家主导。传统大型企业近年不少在进军数字货币市场，比如泰国两大银行 Siam Commercial Bank（简称 SCB）以及上文提到的 KBANK，泰国领先能源企业 GULF，PTG Energy 等等。

• 　　交易所：除了上文提到过的流量较大的交易所 bitkub, orbix 等，泰国清洁能源电力公司 Gulf 与 Binance 共同开设合资企业 Gulf Binance Co., Ltd，目前已拿到牌照，允许其创建加密资产平台, 目前暂未开始运营。Innovest X 是由 SCB 推出的投资 app，允许投资者投资泰国股票、外国股票、债券、数字资产以及基金。

• 　　ICO 门户：泰国两大银行 SCB 和 KBANK 都已经参与到 ICO 门户业务中来，SCB 旗下 ICO 门户为 TokenX,，KBANK 旗下 ICO 门户为 Kubix。此外 XSpring 也参与了 ICO，提供了 Sirihub Token 的销售渠道，一种用于投资 Sansiri 房地产项目的投资代币。Sansiri 是泰国最大的房地产开发商之一，泰国候任总理 Srettha Thavisin 曾任其首席执行官。

• 　　Broker/Dealer：泰国数字资产经纪人和经销商业务属于受监管活动，拥有牌照的经纪商包括上文提到过的 Bitazza, SCB 推出的 InnovestX。此外 XSpring 也于 2022 年推出了完全集成的加密货币交易平台，拥有经纪人和经销商业务。PTG Energy 和 Unit 共同成立了 Maxbit，并已获得 SEC 颁发的 Broker 牌照，截至目前尚未开始业务运营。

• 　　咨询：Cryptomind 旗下的 Cryptomind Advisory 是泰国首个拥有数字资产咨询服务牌照的公司，其产品包括 Cryptomind Research，业务范围涉及深度研究文章、行业报告、周报、Cointalk 以及有关加密货币的新闻。同时，Cryptomind 也是 HashKey Capital 在泰国本地具有代表性被投企业之一。

• 　　VC：SCB 1 0x是 SCB 旗下的风险投资公司, KX 是 KBank 旗下的子公司 KBTG 推出的风险投资公司。

• 　　Web3：泰国本土 Web 3 项目主要集中在 gamefi/metaverse 板块, 主要项目包括游戏公会 GuildFi 等, GuildFi 的投资者包括 Coinbase Venture、 Animoca Brands 、Pantera 等，是东南亚最具影响力的游戏公会之一。同时，一些 NFT 项目也在社区比较受欢迎：包括 3 Landers 和 LonelyPop 等。