a16zcrypto：2024 年加密货币发展报告

　　过去一年，加密货币行业在政策、技术和用户采用方面取得显著进展，标志着活跃度和应用范围的扩大。

　　当我们在两年前发布第一份年度《加密货币状态报告》时，世界的面貌截然不同。加密货币并未成为政策制定者的优先议题。比特币和以太坊的交易平台交易产品（ETP）尚未获得SEC批准。以太坊还没有转向节能的权益证明机制（PoS）。旨在提高容量和降低交易成本的第二层（L2）网络大多处于闲置状态——而当时在这些网络上进行的交易费用远高于现在。

　　随着我们新发布的2024年《加密货币状态报告》，这一切都已发生改变。报告涵盖了加密货币作为热门政策议题的崛起、区块链网络的多项技术进步，以及加密领域的开发者和用户之间的最新趋势。报告还：

• 深入探讨了稳定币等关键应用的出现——被称为加密货币的“杀手级应用”之一；
• 探索了加密货币与其他关键技术趋势（如人工智能、社交网络和游戏）之间的交集；
• 分享了在美国大选前摇摆州对加密货币兴趣的新数据，等等。

　　2024年《加密货币状态报告》还揭示了加密活动的历史新高。同时，分析了区块链基础设施的成熟，尤其是最近的扩展升级大幅降低了链上交易成本，以及以太坊L2和其他高吞吐量区块链的崛起。

　　今年，我们还推出了一个新工具：a16z加密货币开发者活力仪表板。首次，我们将基于我们对加密生态系统独特视角的专有数据分享给大家，包括“开发者活力”所在的地方。该仪表板汇集了来自投资团队研究、我们的CSX创业加速器计划和其他行业跟踪的成千上万的数据点，这些数据都是汇总和匿名化的。通过这个工具，任何人都可以探索加密开发者对他们活动和兴趣的看法——包括他们在构建哪个区块链、构建什么类型的应用、使用哪些技术，以及他们的基地在哪里。我们计划每年更新这些数据，作为我们年度《加密货币状态报告》的组成部分。

　　本文7个关键要点：

• 加密活动和使用量达到了历史新高
• 加密货币已成为美国大选前的一个重要政治议题
• 稳定币找到了产品市场契合点
• 基础设施改善提高了容量，并大幅降低了交易成本
• 去中心化金融（DeFi）仍然受欢迎，且在不断增长
• 加密货币有潜力解决一些人工智能面临的紧迫挑战
• 更具可扩展性的基础设施解锁了新的链上应用

　　1、加密活动和使用量达到了历史新高

　　活跃的加密地址数量从未如此之多。9月份，220万个地址至少与区块链互动过一次，这一数字自2023年底以来已增长超过三倍。（作为一个指标，活跃地址比其他衡量标准更容易被操控。有关这一点的更多信息，请见这里。）

　　活动的激增主要归功于Solana，它占据了大约1亿个活跃地址。其次是NEAR（3100万个活跃地址）、Coinbase的热门L2网络Base（2200万个）、Tron（1400万个）和比特币（1100万个）。在以太坊虚拟机（EVM）链中，Base之后最活跃的是BN的BNB链（1000万个），随后是以太坊（600万个）。（注意：EVM链的计算是通过公钥去重来得出总数的2.2亿。）

　　这些趋势也体现在我们的开发者活力仪表板上。看到建设者兴趣总份额变化最大的是Solana。今年，表示他们正在或有意在Solana上构建的创始人总份额从去年的5.1%上升至11.2%。紧随其后的是Base，其总份额从去年的7.8%增长至10.7%；比特币的总份额也从去年的2.6%上升至4.2%。

　　在绝对数字上，以太坊仍吸引着最大的建设者兴趣份额，达到20.8%，其次是Solana和Base。之后是Polygon（7.9%）、Optimism（6.7%）、Arbitrum（6.2%）、Avalanche（4.2%）、比特币（4.2%）等。

　　与此同时，2024年6月，月活跃移动加密钱包用户数量达到了2900万的历史新高。虽然美国占据了12%的月活跃移动钱包用户份额，但近年来，随着全球加密采纳的增长以及更多项目通过地理围栏排除美国以寻求合规，其在移动钱包用户总基数中的份额有所下降。

　　加密货币的影响力继续在海外扩大。在美国之后，移动钱包用户最多的国家包括尼日利亚（通过监管孵化项目寻求监管清晰，并在账单支付和零售消费等领域实现显著增长）、印度（因其快速增长的人口和手机普及）以及阿根廷（许多居民因货币贬值而转向加密货币，尤其是稳定币）。

　　虽然活跃地址和月活跃移动钱包用户的衡量相对简单，但实际活跃加密用户的数量却更难评估。通过结合多种方法论，我们估计全球每月活跃的加密用户在3000万到6000万之间，这一比例仅占Crypto.com在2024年6月估算的6.17亿全球加密拥有者的5%到10%。（有关我们估算方法的更多信息，请见这里。）

　　这种差距凸显了吸引和重新吸引被动加密持有者的巨大机会。随着主要基础设施的改善，新颖且吸引人的应用和消费者体验成为可能，更多沉睡的加密持有者有望转变为活跃的链上用户。

　　2、加密货币已成为美国大选前的一个重要政治议题

　　在本轮选举周期中，加密货币已进入国家话语体系。

　　因此，我们测量了摇摆州对加密货币的相对兴趣水平。在预计将成为11月最激烈竞选战场的两个州——宾夕法尼亚州和威斯康星州，自2020年上次选举以来，二者的加密搜索兴趣分别跃升至第四和第五位，按Google Trends的总搜索量比例计算。密歇根州的加密搜索兴趣跃升排名第八，而乔治亚州保持不变。同时，自2020年以来，亚利桑那州和内华达州的兴趣有所下降。

　　今年可能引发人们对加密货币兴趣上升的一个因素是比特币和以太坊交易平台交易产品（ETP）的上市。这些ETP的推出可能扩大投资者的接触面，从而增加持有加密货币的美国人数量。目前，比特币和以太坊的ETP已累计拥有650亿美元的链上持有量。（注意：尽管通常称为ETF，这些产品实际上是使用SEC S-1表格注册的ETP，表明其底层投资组合并不由证券构成。）

　　SEC对ETP的批准标志着加密政策的重要里程碑。无论哪一党在11月获胜，许多政治家预计，两党在加密货币立法方面的合作将推动势头增强。越来越多的政策制定者和政界人士在两党中都对加密货币表达了积极看法。

　　今年，该行业还在政策领域激发了其他重要运动。在联邦层面，众议院以两党支持通过了《21世纪金融创新与技术法案》（FIT21），其中208名共和党人和71名民主党人投票支持。待参议院审议和批准后，该法案有望为加密创业者提供急需的监管清晰度。

　　同样重要的是，在州级，怀俄明州通过了《去中心化非营利协会法案》（DUNA），这一法律为去中心化自治组织（DAO）提供了法律认可，使区块链网络能够合法运作，而不妨碍去中心化的原则。

　　欧盟和英国在加密政策和监管问题上与公众的互动中表现最为积极。与美国证券交易委员会相比，各个欧洲机构发出了更多的征求意见请求。同时，欧盟的《加密市场法案》（MiCA）是首个全面的加密相关政策法规，预计将在年底前全面生效。

　　稳定币——已成为最受欢迎的加密产品之一——是政策讨论中最大的主题之一，目前国会已有几项相关法案在酝酿中。在美国，稳定币被视为巩固美元在海外地位的助力，尽管美元的全球储备货币地位有所下降。目前，超过99%的稳定币以美元计价，远远超过第二大计价货币：欧元，仅占0.20%。

　　除了展示美国美元在全球的影响力外，稳定币还可能在国内增强国家的金融基础。尽管仅有十年历史，稳定币已经成为美国债务的前20大持有者，超越了德国等国家。

　　尽管一些国家正在探索中央银行数字货币（CBDC），但美国面前的稳定币机会正处于丰收时机。在这些讨论和越来越多显著政治人物对加密货币发表看法的背景下，我们预计更多国家将开始认真制定其加密政策和战略。

　　3、稳定币找到了产品市场契合点

　　通过实现快速、低成本的全球支付等多种用途，稳定币已成为加密货币最明显的“杀手级应用”之一。正如纽约州众议员里奇·托雷斯（Ritchie Torres）在《纽约每日新闻》的评论文章中所写：“美元稳定币的普及——得益于智能手机的普及和区块链的加密技术——可能成为人类有史以来最大的金融赋权实验。”

　　主要的扩展升级大幅降低了执行加密交易（包括稳定币交易）的成本，有时降幅超过99%。在以太坊上，涉及USDC（一种流行的美元挂钩稳定币）的交易本月的平均汽油费为1美元，而2021年平均为12美元。在Coinbase的热门L2网络Base上，发送USDC的平均费用不到一美分。（注意，这些数字可能不包括某些入门和退出费用。）

　　相比之下，国际电汇的平均费用为44美元。

　　稳定币使得价值转移变得轻而易举。到2024年第二季度结束时（6月30日），稳定币的交易量达到了8.5万亿美元，涉及11亿笔交易。同期，稳定币的交易量是Visa 3.9万亿美元交易额的两倍多。稳定币能够与Visa、PayPal、ACH和Fedwire等知名且根深蒂固的支付服务进行同一层面的对话，充分证明了它们的实用性。

　　稳定币不仅仅是一时的潮流。如果将稳定币活动与加密市场的波动周期进行比较，两者似乎并无关联。事实上，尽管现货加密交易量下降，发送稳定币的月活跃地址数量仍在持续增加。换句话说，人们似乎不仅仅是将稳定币用于交易。

　　所有这些活动都体现在使用统计数据中。稳定币占日常加密使用量的近三分之一，达到32%，仅次于去中心化金融（DeFi）的34%，这一数据是通过日活跃地址的份额来衡量的。其余的加密使用则分布在基础设施（如桥接、预言机、最大可提取价值、账户抽象等）、Token转移以及包括游戏、NFT和社交网络等新兴应用在内的多个领域。

　　4、基础设施改进提高了容量并大幅降低了交易成本

　　稳定币之所以如此受欢迎且易于使用，部分原因在于其背后的基础设施进步。首先，区块链的处理能力正在增长。得益于以太坊L2网络和其他高吞吐量区块链的崛起，区块链每秒处理的交易量已超过四年前的50倍。

　　更令人瞩目的是，以太坊今年最大的升级——“Dencun”，也称为“protodanksharding”或EIP-4844——在2024年3月实施后，显著降低了L2网络的费用。自那时以来，尽管L2上的以太坊价值持续上升，但L2支付的费用却大幅下降。换句话说，区块链网络正在变得更加流行，同时也更加高效。

　　对于零知识（ZK）证明也是类似的情况，这项技术对区块链的扩展、隐私和互操作性具有重要影响。尽管用于验证以太坊上ZK证明的月支出下降，但ZK rollup上的以太坊价值却在增加。换句话说，ZK证明变得更便宜的同时，也在变得更受欢迎。（在这里，我们将零知识作为一个总称，用于描述能够简明证明转移到rollup网络的计算已正确执行的密码学。）

　　ZK技术极具潜力，因为它为开发者开辟了廉价、可验证的区块链计算新途径。然而，基于ZK的虚拟机（zkVM）在性能上仍需与传统计算机相媲美，还有很长的路要走——这一点值得深思。

　　鉴于所有这些基础设施的改进，很容易理解为什么区块链基础设施仍然是构建者最受欢迎的类别之一，以及为什么L2已成为我们跟踪的五大热门子类别之一。

　　5、去中心化金融（DeFi）仍然受欢迎并在增长

　　吸引构建者的唯一类别超过区块链基础设施的是去中心化金融（DeFi），该领域的日活跃地址占总加密使用的34%。自2020年夏季DeFi出现以来，去中心化交易平台（DEX）已占现货加密交易活动的10%，而四年前，这一切都发生在中心化交易平台上。

　　目前，超过1690亿美元已锁定在数千个DeFi协议中。一些主要的DeFi子类别包括质押和借代。

　　距离以太坊完成向权益证明（proof-of-stake）的过渡已经过去两年多，这一转变大幅降低了网络的能耗和环境影响。从那时起，质押的以太坊比例已上升至29%，而两年前仅为11%，这大大增强了网络的安全性。

　　尽管仍处于早期阶段，DeFi为美国金融系统中集中化和权力巩固的趋势提供了一个有希望的替代方案。自1990年以来，银行数量已减少了三分之二，越来越少的大银行主导着资产。

　　6、加密货币可能解决一些人工智能的迫切挑战

　　人工智能是今年最热门的趋势，不仅在科技领域广泛受到关注，在加密领域也尤为突出。

　　人工智能成为社交媒体上加密影响者讨论最多的趋势之一。或许更令人惊讶的是，chatgpt.com的访问者与顶级加密网站的访问者之间存在很大重叠，显示出加密用户与人工智能用户之间的紧密联系。

　　加密构建者与人工智能之间的联系也非常紧密。根据我们的Builder Energy仪表板，约三分之一的加密项目（34%）表示他们正在使用人工智能，无论其构建的类别如何，这一比例较一年前的27%有所上升。应用人工智能技术的最热门类别是区块链基础设施项目。

　　鉴于训练前沿AI模型的成本在过去10年中每年增加四倍，我们认为AI可能会导致互联网权力的日益集中。如果不加以控制，只有最大的科技公司可能具备训练最新AI模型的资源。

　　与区块链网络所带来的去中心化机会几乎完全相反，AI的中心化相关挑战正在引发关注。许多加密项目已经在尝试解决这些挑战，例如Gensyn（通过民主化AI计算的访问）、Story（通过追踪知识产权帮助补偿创作者）、Near（在开源、用户拥有的协议上运行AI）以及Starling Labs（帮助验证数字媒体的真实性和来源），等等。

　　未来几年，加密与人工智能之间的交集可能会进一步加强。

　　7、更具可扩展性的基础设施解锁了新的链上应用

　　随着交易成本下降和区块链容量上升，许多其他潜在的加密消费者应用变得可能。

　　以NFT为例，在几年前，当加密交易成本高昂时，人们在二级市场上以数十亿美元的高价交易NFT。然而，这种活动随后减退，取而代之的是一种新的消费行为：在Zora和Rodeo等社交应用上铸造低成本的NFT系列。这标志着NFT市场的重大转变，在交易费用大幅降低之前，这种情况几乎是不可想象的。

　　社交网络是另一个例子，尽管它们目前仅占日常链上活动的一小部分，但吸引了强劲的构建者活动：根据我们的Builder Energy仪表板，2024年10.3%的加密项目与社交相关。事实上，与社交网络相关的项目，如Farcaster相关的项目，是今年五大热门构建子类别之一。

　　在构建者和消费者探索更多社交体验的同时，链上游戏正在将区块链的扩展性推向极限。像Proof Of Play的高海冒险角色扮演游戏《Pirate Nation》所使用的Rollups，一直以来都是以每秒消耗最多燃气的以太坊Rollups。

　　随着11月选举的临近，基于加密的预测市场正迎来一波热潮——尽管在美国它们是非法的——整体势头也在不断增强。以至于，非加密的预测市场Kalshi在上个月获得了一项下级法院的胜利，正在推进针对上市选举合约的联邦诉讼。（目前，注册交易平台可以提供基于选举的传统期货合约。）

　　新型消费行为的迹象开始显现。所有这些新兴体验在区块链基础设施较为笨重、交易成本较高时都是难以实现的。随着区块链在经典技术价格-性能曲线上的不断改善，预计更多此类应用将蓬勃发展。

　　这将我们带到了什么地方？在过去一年中，加密货币在政策、技术、消费者采用等方面取得了显著进展。政策上出现了里程碑式的进展，包括比特币和以太坊ETP的突然批准和上市，以及重要的两党加密立法的通过。在基础设施方面也有重大改进，从扩展升级到以太坊L2和其他高吞吐量区块链的崛起。此外，新应用层出不穷，从稳定币等主流产品的增长到AI、社交网络和游戏等新兴领域的探索。

　　我们是否已进入价格-创新周期的第五波——这是我们理解加密市场多个周期波动的框架——还有待观察。无论如何，作为一个行业，加密货币在过去一年中无可争议地取得了进展。正如ChatGPT所证明的，只需一个突破性产品，就能改变整个行业。