特朗普当选利好哪些加密板块？十几位风投大佬这样说

　　过去几天，加密世界掀起了一阵旋风，唐纳德·特朗普(Donald Trump)赢得大选后，比特币价格就突破了 93,000 美元大关。回想起 2018 年我第一次开始撰写有关加密货币的文章时，看到比特币的价格仅为 3,000 美元左右，我感到很疯狂。但我们在这里，见证着未来的展开。

　　我与十几位加密货币风投投资者进行了交谈，虽然特朗普获胜和比特币崛起带来的兴奋是不可否认的，但大多数人都坚持他们的长期计划。也就是说，一些人正在调整他们的方法，更加密切地关注政治和市场格局的新趋势和变化。

　　“我认为这个行业欣喜若狂是正确的，”1kx 的创始合伙人 Lasse Clausen 告诉我。 “你必须是行业内部人士才能真正理解上届政府对创新破坏的规模。因此，既然创始人可以自由地再次尝试，那么外部人士仍然低估了这个行业将创造出多少令人兴奋的产品。”

　　a16z crypto 的普通合伙人 Arianna Simpson 赞同 Clausen 的观点，并指出“过去几年对加密行业来说充满挑战”。然而，她预计“政策的重大转变”将大大有利于 web3 构建者和公司。

　　鉴于特朗普政府预计加密货币监管的明确性，投资者预计将有更多创始人开始涉足 web3 领域。本周早些时候，由 Insight Partners 前投资者 Evan Fisher 创立的 Portal Ventures 为其第二只基金筹集了 7500 万美元，该基金管理着超过 800 亿美元的资产管理规模 (AUM)，该基金将专门投资于加密货币种子前阶段初创公司。Fisher 告诉我，他预计那些之前出售业务并坐拥数亿美元，但由于法律和监管风险而犹豫是否进入加密货币领域的重复创始人，现在监管环境已经消除了风险，开始进入该领域。Fisher 说：“我们将看到高层创始人开始更多地进入加密货币领域。”

　　CoinFund 创始人、管理合伙人兼首席执行官 Jake Brukhman 告诉我，他的公司正在为他所说的加密市场的“超级周期”做准备。 Brukhman 表示，CoinFund 在种子、风险投资和流动性投资项目方面资本充足，并补充说，该公司今年已招聘了 6 名新员工，扩大了投资团队，其中 5 名是在过去两到三个月内加入的。

　　押注加密货币人工智能、DeFi 等

　　展望未来，加密货币风险投资公司将目光投向加密人工智能、DeFi、现实世界资产（RWA）代币化、基础设施、稳定币、支付等高潜力领域。

　　许多投资者将加密货币和人工智能的交叉视为下一个变革趋势。Hack VC 联合创始人兼管理合伙人 Ed Roman 将加密人工智能描述为“目前加密领域无可争议的最性感类别”，并设想了一个多层 web3 AI 堆栈，该堆栈利用去中心化计算网络的成本效率。 “为 web2 客户提供服务时，这是一个价值数万亿美元的市场，”Roman 说。 “人工智能不是一种时尚（就像 NFT 那样）。人工智能正在创造真正的商业价值，并且可能是自手机和互联网以来最重要的技术创新。”

　　然而，Roman 表示，加密 AI 类别的健康状况在很大程度上取决于 web2 AI 类别的健康状况，该类别的灵感来自 NVIDIA。因此，Hack VC 正在密切关注 NVIDIA 作为加密人工智能的“松散代理”。

　　Maven 11 Capital 首席信息官兼执行合伙人 Balder Bomans 也看到加密 AI 初创公司不断增长，尤其青睐为 AI 模型训练提供计算的 AI 驱动的 DePIN 协议。 CoinFund 的 Brukhman 补充说，大多数希望接触人工智能的散户投资者明年可能会通过加密货币来实现。 “人工智能币很稀缺，但需求量很大。2025 年夏天是去中心化人工智能 (deAI) 的夏天。”

　　投资者关注的另一个重点是，随着机构采用率的提高，DeFi 的复苏。 Hack VC 的 Roman 指出，DeFi 最近因高利率而遭受损失，这使得美国国库券更具吸引力。然而，Roman 补充道，特朗普预期的降息可能会使 DeFi 相对于国库券等传统金融 (TradFi) 工具更具竞争力。他将 DeFi 视为简化金融的“千载难逢的机会”。

　　1kx 的 Clausen 指出，TradFi 机构现在可能致力于将 RWA 引入链上并大规模使用 DeFi 基础设施。Clausen说：“想想 TradFi 中的交易、清算和结算是多么糟糕，而去中心化交易所 (DEX) 交易是三合一即时交易，没有任何交易对手风险，并且不存在可公开验证的交易所运营商欺诈行为。” “这就像用炸药钓鱼一样；这甚至不公平。”

　　Nomad Capital 管理合伙人、币安前高管 Erick Zhang 也认为 DeFi 有望实现增长，尤其是在山寨币重新活跃以及中心化交易所面临的持续挑战的情况下。

　　Galaxy Ventures 普通合伙人 Will Nuelle 和 BlockTower Capital 普通合伙人兼风险投资主管 Thomas Klocanas 也预见到 DeFi、RWA 代币化、稳定币和支付类别的扩张。

　　“特朗普就职后，很明显，支付领域采用稳定币的最大障碍之一——与法定系统接口的银行关系——变得更加容易，”Nuelle 说。 “我们希望/期望提供合法加密货币服务的银行不会担心联邦存款保险公司（FDIC）或其他机构的报复，这应该会减轻银行与明显增长的用例整合的能力。”

　　面向消费者的应用程序和基础设施类别也越来越受到关注。 a16z crypto 的 Simpson 表示：“我对加密货币的消费者应用程序的起飞感到特别兴奋，因为该类别受到即将卸任政府政策的特别不利影响。” “我们仍然对 DePIN 和持续发展的基础设施项目非常感兴趣。”

　　Borderless Capital 合伙人 Alvaro Gracia 也强调了随着比特币主导地位转向山寨币，DeFi 和 DePIN 领域的潜在增长。 Gracia 管理着一支价值 1 亿美元的 DePIN 基金，她仍然特别看好这一类别，并指出该基金仍有大约 7000 万美元可用，并将在未来两到三年内部署。

　　1kx 的 Clausen 补充说，基础设施、中间件和消费者应用程序是他公司的重点类别，特别是需要银行集成的消费者应用程序，而这些应用程序此前受到监管限制的阻碍。

　　Finality Capital Partners 的总经理 Adam Winnick 对基础设施垂直行业表示乐观，强调再质押和零知识技术初创公司是重点关注领域。 Gumi Cryptos Capital 管理合伙人 Miko Matsumura 表示，他专注于“中间件”基础设施项目，旨在解决“普通人的正常问题”，而不是解决“加密人的加密问题”。

　　与此同时，对于一些投资者来说，基础设施并不那么令人兴奋。 Maven 11 的 Bomans 指出，该公司在过去 12 个月中已将重点转向应用程序级投资，因为强大的整体链的兴起和模块化堆栈的持续改进已经消除了大规模的扩展瓶颈。

　　Portal Ventures 的Fisher表示，他的公司一直缺乏基础设施项目，而是青睐具有明显分销优势和强劲用户需求的商业初创公司。

　　Nomad Capital 的Zhang还提到，该公司在基础设施项目（特别是第一层和第二层网络）上部署资本的方式更加谨慎。 “大多数基础设施项目本质上都是‘基础设施模因’，其成功往往取决于创始团队有效管理叙事和品牌的能力，”他说。 “然而，能够在这种独特的动态中表现出色的团队仍然有限。”

　　特朗普政府的风险

　　尽管特朗普的总统任期给加密货币领域带来了新的乐观情绪，但几位风险投资家警告称，可能会影响该行业发展轨迹的潜在风险。

　　1kx 的 Clausen 对特朗普的移民政策表示担忧，认为劳动力供应减少可能导致工资上涨，这可能对加密货币等风险资产不利。

　　Galaxy Ventures 的 Nuelle 指出，如果“特朗普对加密行业变得过于放任”，它可能会重复 FTX 那样的失败。他表示，平衡的两党立法以及关于数字资产状况的总体明确性将创造最稳定的长期价值。

　　Nomad Capital的张强调，如果提出比特币成为美国货币等大胆提议，“特朗普效应”可能会失去动力。战略储备资产未能迅速兑现。他表示，未实现的预期可能会削弱市场热情。

　　Hack VC 的 Roman 也表示，最重要的悬而未决的问题之一是：美国会不会积极储备新的比特币，还是简单地持有现有的被扣押的比特币？无论哪种结果都可能是加密货币的胜利。积极建立比特币库存，这可能成为一个新标准，影响其他国家并影响他们的政策，这对于加密货币来说将是一个更重大的胜利。