在过去的十年里，无数批评者指责比特币只不过是一个精心策划的庞氏骗局.巴西计算机科学家豪尔赫斯托尔菲等批评者认为，领先的去中心化加密货币具有以意大利骗子查尔斯庞兹命名的骗局的所有特征.一般来说，加密货币是否与这些骗局有关的问题仍然是加密行业中争论最激烈的话题之一，并且可以被视为比特币 被更广泛接受为有效支付方式的主要障碍.什么是庞氏骗局？要理解这场争论的核心主题，我们首先必须了解庞氏骗局的特征.有几个标准试图说明其关键方面.根据美国证券交易委员会提供的法律定义，庞氏骗局由四个关键组成部分组成.庞氏骗局是一种投资欺诈，涉及用新投资者投入的资金向现有投资者支付声称的回报..庞氏骗局的组织者经常通过承诺将资金投资于声称可以产生高回报且风险很小或没有风险的机会来吸引新的投资者..由于合法收入很少或没有，庞氏骗局需要新投资者源源不断的资金流才能继续..庞氏骗局不可避免地会崩溃，最常见的情况是在招募新投资者变得困难或大量投资者要求返还资金时..将 SEC 的定义分解为通俗的术语，庞氏骗局是一种欺诈操作，将从新投资者那里收取的资金作为利润分配给现有投资者.更具体地说，它涉及一组新的"新员工"，他们向系统支付费用以保持利润的飞轮运转.在一个典型的计划中，新员工"投资"一定数额，计划的负责人，也就是金字塔的顶端，用新的钱支付以前的"投资者".这种类型的骗局通常承诺高回报率以吸引新的投资，它完全依赖这些投资来维持自身.在主张将比特币称为庞氏骗局的论点时，比特币怀疑论者 Stolfi 调整了美国证券交易委员会的定义以包括其他必要条件：人们投资它是因为他们期望获得丰厚的利润..这种期望是由支付给选择套现的人的利润来维持的..这些收益没有外部收入来源..收益完全来自新的投资资金..运营商拿走了这笔钱的很大一部分..在这里，Stolfi 补充说，与成功从该计划中套现的人相比，庞氏骗局的经营者通常会赚到最多的钱.除了这些定义之外，庞氏骗局的其他共同特征可能包括围绕投资资金的处理方式缺乏透明度以及兑现困难.比特币是庞氏骗局吗？应用 SEC 规则使用美国证券交易委员会对庞氏骗局的定义，我们可以看到在与比特币相提并论时，事情并不完全一致.首先，投资比特币没有高回报率的"承诺".比特币作为一种高度波动的资产有着有据可查的历史，价格在很短的时间内上涨和暴跌.因此，任何利润预期都可以说纯粹是投机性的，并且很可能基于资产之前的价格表现..其次，虽然很难反驳现有比特币投资者可以通过向新买家出售比特币获利这一事实，但去中心化金融 领域的进步现在允许比特币持有者通过抵押对其持有的资产产生回报..第三，机构投资者已被视为在其资产负债表上持有大量比特币作为经济对冲——而不仅仅是一种投机资产..针对 SEC 定义的最后一部分，比特币不会像传统的庞氏骗局那样崩溃.比特币交易的本质是，为了让人们从市场中套现，他们必须将比特币出售给其他投资者.最后，金字塔没有"头部"，也没有底部.相反，你有一个标准的分类账，任何具有标准金融交易背景的人都熟悉.当然，如果有足够多的投资者在交易所抛售比特币，而购买比特币的人减少，价格自然会暴跌.但是，只要维护网络的志愿者数量达到最低限度，人们拥有的 BTC 仍然存在，网络将继续运行.它不会像 2008 年臭名昭著的伯尼麦道夫庞氏骗局那样简单地解散，当时投资者流动性下降，麦道夫无法偿还他所谓的投资者.变得关键批评人士称，投资者购买比特币主要是作为一种投机资产，他们认为随着时间的推移，比特币会让他们赚更多的钱.由于新资金流入市场，推高比特币价格并允许现有投资者出售获利，他们认为这满足了他和美国证券交易委员会定义的庞氏骗局的基本组成部分.许多评论家还表示，由于矿工能够通过帮助确保网络安全来赚取新铸造的比特币，他们总是在二级市场上出售这些比特币以支付运营成本并赚取利润，因此他们赚的钱最多.但是，如果我们更深入地研究这些陈述，我们可以看到许多问题.关于利润预期足以构成庞氏骗局的说法是站不住脚的，因为所有投资者购买资产时至少都有一定的投资回报预期.没有人会为了赔钱而购买任何东西.然而，许多散户投资者在市场急剧下跌期间亏本出售比特币，或者以低于他们最初支付的价格留在市场上.由于比特币交易的完全透明性，这可以在区块浏览器上看到和跟踪.换句话说，市场上没有盈利的希望.矿工赚大钱的想法忽略了一个事实，即挖矿是一项需要大量时间、金钱和设备投资的竞争.通过挖矿，每 10 分钟选择一个参与者提出一个新区块并获得奖励，而挖矿网络的其余部分则空手而归.在分配任何利润之前，矿工获得的奖励必须用于支付运营成本.通常，由于市场波动频繁，即使是最大的机构也难以实现收支平衡.有趣的是，在 2022 年上半年，美国的几家主要矿业公司被迫出售大量比特币储备和运营设备以维持生计. Core Scientific Inc.、Riot Blockchain Inc. 和 Marathon Digital Holdings Inc. 在 6 月份比特币市场较年度开盘价下跌 60% 后，共报告亏损超过 13 亿美元..其他因素比特币区块链的独特透明性——用于记录通过比特币网络发送的所有交易的分类账系统——意味着任何人都可以查看在任何给定时间发生的所有活动.另一方面，经典的庞氏骗局必须隐藏或掩饰其现金流，以防止投资者发现其欺诈性质.此外，为了防止计划崩溃，大多数庞氏骗局都很难兑现.然而，比特币可以在一天中的任何时间在范围广泛的高流动性交易所和点对点平台上进行交易.更好的教育可能是解决这一长期争论的关键.作为一种以与传统金融完全不同的方式运作的新资产类别，许多人对比特币和支持它的新兴技术持谨慎态度是可以理解的.在其短暂的生命周期中已经克服了许多技术、监管和采用方面的障碍，人们希望它会越来越清楚，比特币不是庞氏骗局或欺诈操作. 分享这个： 推特.Facebook ..像这样：喜欢加载... 相关文章： 超越图表和 TA：交易策略和方法论. 滥用智能合约窃取 6 亿美元：保利如何....... Kraken 的监管立场. 氧化 Kraken：使用 Rust 改进 Kraken 基础设施.