2022年第三季度元宇宙虛擬房地產報告

主要收穫

　　‧虛擬房地產市場的市值在2022年達到最低點：15億美元。

　　‧虛擬房地產約占所有NFT 交易量的14%。

　　‧其他交易量占虛擬房地產市場的75%。

　　‧Somnium Space是本季度唯一一個土地價格升值的世界。

　　‧在Minecraft宣佈打算阻止NFT和區塊鏈整合後，NFT Worlds的土地價格下降了80%。

　　‧大多數土地所有者持有土地的時間要麼不到7天，要麼超過6個月。

　　‧本季度前10宗土地購買均為包含Koda特徵的Otherside地塊。

簡介

　　隨著全球經濟衰退的逼近，加密貨幣市場進入了寒冬模式。上個季度，我們注意到各資產類別的價格急劇下降。儘管全球市場在夏季短暫反彈，但虛擬土地的價格目前正穩定的下跌。

　　本季度NFT的整體交易量下降了84%，而且沒有像第二季度那樣出現大量的土地出讓來提振交易量。這導致了交易量的大幅下降。

　　從歷史上看，土地所有者的數量一直在逐季增加。但是，從今年第一季度開始，土地所有者的數量開始減少，這表明目前的土地所有者正在積累虛擬房地產。所有權部分探討了各個世界的這種關係，並回顧了在土地所有者持有時間資料中發現的趨勢。

市值

　　所有基於以太坊的虛擬房地產的總市值約為15億美元。

　　下圖顯示了按土地市值排名的前20個虛擬世界。市值的計算方法是將土地流通總量乘以過去30天每個地塊的平均價格。

　　

　　一級世界的土地市值超過1億美元。

　　二級世界的土地市值在2500萬至1億美元之間

　　三級世界的土地市值在1000萬至2500萬美元之間

　　四級世界的土地市值低於1000萬美元

　　本報告涵蓋以下六個基於ETH 的世界，它們占據虛擬房地產總市值的90%。

銷售量

　　回顧一下，上一季度的銷售量包括Otherside mint的Otherdeed，僅此一項就占了3億多美元。此外，NFT交易量從上個季度開始持續整體放緩。

　　Otherside貢獻了本季度虛擬土地銷售額的75%，緊隨其後的是The Sandbox (12%)、Decentraland (5.8%)、NFT Worlds(5.3%)、Webbland(1.4%)和Somnium Space(0.4%)。

　　從7月到8月，月銷售量下降了32%，從8月到9月又下降了66%。

價格表現

　　虛擬土地的價格在本季度經歷了短期反彈，與標準普爾500、比特幣和ETH的趨勢相關。下面的圖表用虛擬房地產指數(VREI)展示了這種關係：

　　今年8月，標準普爾500指數和比特幣分別上漲了約10%和25%，然後在9月底創下新低。ETH在8月份上漲了80%，本季度結束時比開始時高出約26%。

　　由於大部分土地以ETH計價，因此以美元計算的VREI的價格變化變得特別不穩定。為了使ETH的波動正常化，下面的VREI圖表顯示了以ETH而不是美元計價的VREI的百分比變化。

　　虛擬土地的投資回報率在7月份的表現優於ETH，然後在8月份表現不佳。九月份有過一次短暫的反彈。然而，隨著ETH的價格在9月中旬開始下跌，虛擬土地市場也隨之下跌，在此期間表現不佳。這證實了之前的觀察。

　　放大來看，ETH和VREI分別同比下降43%和63%。在此期間，VREI和ETH的相關性為0.47。如果市場繼續拋售，我們預計VREI曲線最終會低於ETH。

　　下圖總結了VREI和ETH在不同時間段的價格表現。

土地價格

　　下面的土地價格是以ETH為單位顯示的，而不是美元。

　　下圖比較了每個地塊的中位價與底價。每張圖表都包含了每塊土地的價格中值和底價的QoQ百分比變化。

　　下面的圖表顯示了在過去的一個季度裡，每個世界的土地的相對表現。

　　在經歷了第二季度的大幅下跌後，本季度Somnium Space的土地價格出現了反彈，是本季度唯一一個土地出現正的中位價格變化(96%)的世界。

　　Decentraland底價在8月份下跌，但在9月份回升至1.4 ETH左右。

　　The Sandbox和Webbland的地價分別下跌了27%和31%，僅低於VREI(23%)的表現。

　　儘管在虛擬房地產市場的交易量占主導地位，但Otherside土地底價已經下跌了42%。NFT Worlds經歷了中位價格的最大跌幅(-80%)。這主要是由於微軟在7月20日聲明，Minecraft將阻止在其伺服器上使用NFT和區塊鏈技術。這可能會迫使NFT Worlds建立自己的遊戲引擎，而不是依賴Minecraft。

所有權

　　土地所有權是瞭解一個世界中土地總供應量分散程度的一個重要指標。它也是使用者採用情況的一個很好的代表。

　　下圖顯示了每個世界中持有虛擬土地的獨特錢包的總數。這始於2018年Decentraland的首次土地出售，一直持續到今天。

　　請注意，一個錢包可能持有多個世界的土地，因此，如果考慮所有世界的錢包總數，可能會出現重複計算。

　　接下來的一系列圖表顯示了每個月、每個世界的新持有者(獨特錢包)的數量。新來者=錢包數量的變化。

　　從歷史上看，錢包數量的變化幾乎總是正QoQ，這表明土地所有者的數量在增加。然而本季度，獨特錢包數量的變化是負數，這表明土地正在被已經持有土地的錢包所積累。Decentraland是個例外，儘管速度較慢，那裡的獨特土地所有者繼續在增長。

　　獨特土地所有者比率可以衡量土地供應的分散程度：

　　下表總結了每個世界的獨特持有者比例。

　　這表明，Webbland的土地供應分散程度最高，而Decentraland最低。

持有時間

　　持有時間是指一塊土地被買賣之間的時間長度(以天為單位)。一塊土地的轉售次數是沒有限制的。

　　短期土地持有者通常是投機性投資者，他們希望通過倒賣土地獲利。另一方面，長期持有者更有可能有動力在其土地上進行建設和/或為世界的生態系統作出貢獻。

　　下面的圖表顯示了每個世界在短期和長期持有者方面的對比情況。

　　最極端的長期持有者是那些從未出售過土地的人(HODLers)。Sandbox的純購買交易比例最高(54%)，緊隨其後的是Somnium Space(50%)。考慮到這也是本分析中最有歷史的兩個虛擬世界，這更令人印象深刻。

頂級銷售

　　第三季度的前十大銷售都是來自Otherside的地塊，其中包括了Koda特徵。

結論

　　本季度交易量的大幅下降證實了許多人數月來的猜測：我們目前正處於加密貨幣的寒冬之中。上一個加密冬天持續了近三年，大約從2018年1月到2020年12月。然而，虛擬房地產作為一種資產類別不僅受到加密市場的影響，還受到元宇宙的整體採用的影響。雖然元宇宙是一個新生的、正在發展中的概念，但它可能是幫助虛擬房地產熬過這個加密冬天的催化劑。

　　儘管大部分土地價格都在下降，但重要的是要關注那些正在繼續建設並為用戶提供效用的項目。這些世界將會持續存在下去，其土地最終會隨著時間的推移而升值。