FMG市场观察：DeFi和DePIN热度到来 BTC或将继续向上突破

　　RWA与DePIN热度不断持续增加，BTC在10万大关附近震荡继续筑底，即将冲击新高。

　　加密市场总结

　　1. BTC突破10万美元关口之后继续筑底，即将冲击新高；

　　2.特朗普表态和贝莱德背书加持下，DeFi和DePIN热度开始抬头；

　　3.Meme依旧是当前最热叙事，BSC板块和Sui板块Meme应用开始繁荣；

　　4.欧洲各国也开始加密货币推进进程，未来几年将迎来对加密货币最友好的市场环境。

　　一 市场概览

　　1.1 FutureMoney Group DePIN 指数

　　FutureMoney Group DePIN 指数是 FutureMoney 构建的 DePIN 优质组合代币指数，挑选了最具代表性的 24 个 DePIN 项目。相较于上次报告，本次Index略有回调，是因为大盘开始重新进入突破区间，山寨被吸筹。

　　1.2 加密市场数据

　　目前我们能看到加密货币总市值依旧处于相对较高位置，尽管有所回落，从3.69万亿降至3.64万亿美元，但总体依旧呈现出蓄力向上的状态。

　　从Coinglass合约持仓量趋势变化观察，进入12月以来，全网BTC合约未平仓头寸持续上涨，从此前650亿美元涨至687亿美元，这说明在市场在经历比特币突破10万美元后看空的恐慌之后，开始继续看多BTC。

　　目前整个BTC走势依旧强劲，过去几天BTC完全净流入，这表明场外资金对BTC后续发展持有乐观信息，这一走势和特朗普于1月20日就职有较大吻合。

　　1.3 CPI等数据以及市场反应对市场的判断

　　1. 宏观层面：降息预期升温降息预期升温，纳指首次突破2万点。当周，纳指上涨0.3%；10Y美债收益率上行25bp至4.40%；

　　11月新增非农就业人数回升至22.7万人，数据公布后，市场预期美联储12月降息25bp概率从67%上升至85%，12月继续降息的可能性上升。同时，美股三大指数涨多跌少，美债收益率下行，美元指数短线下跌。

　　截止12月7日，美国当周初申领失业金人数为24.2万人，略高于市场预期。

　　美元指数上涨，其他货币兑美元多数贬值。美元指数上涨0.9%至105.97，欧元兑美元贬值0.6%，英镑兑美元贬值0.9%，日元兑美元贬值2.4%，加元兑美元贬值0.6%。

　　2. 加密方面：BTC在12月5日一举突破10万美元关口，完成新高的测试。当前正在10万美元附近继续筑底，未来大概率测试新高。

　　3. 值得布局的板块：Meme叙事依旧强劲，目前有从SOL生态往外溢出的迹象，BSC生态和Sui生态都开始出现Meme的热潮；此外，由于特朗普对DeFi和DePIN的友好表态，贝莱德投资的一系列DeFi和DePIN项目的良好表现，上述2个赛道开始迎来真正意义上的板块轮动热潮。这也与每轮周期，主流币到生态币，再到细分赛道的资金流向规律匹配。

　　二、热点市场新闻

　　2.1 特朗普承诺比特币和加密货币将在美国蓬勃发展，并表示 DePIN 用例将使加密货币合法化

　　美国当选总统特朗普出席了Blockchain Association的年度晚会，并发表讲话：肯定了Blockchain Association为美国加密货币立法所做的努力；称像DePIN这样的真实用例使加密货币合法化，并处于立法的优先列表中；承诺确保比特币和加密货币在美国蓬勃发展。

　　2.2 Nansen：2025年机构对加密产品兴趣激增

　　根据链上分析平台 Nansen分析，2025年加密行业可能会经历机构对上市加密产品的兴趣激增，比特币可能成为资产管理公司和养老基金之间默认平衡资产配置的一部分。短期来看，在大选后的市场看到的是表现优异的加密货币之间的健康轮换， 12 月的环境是总体是积极的，但随着新美国政府上任，到明年 1 月波动性可能会加剧。

　　2.3 Sui板块Meme概念火热

　　Meme仍旧火热，Sui上的动物Memecoin AXOL最高涨幅超 1034%，当前市值约为 6800 万美元。以及五日前横空出世的AI Memecoin ARC最高涨幅超612%，当前市值约为 1100 万美元。上周涨幅强劲的FART­COIN 市值已经超越 GOAT，在 AI Meme 板块市值排名升至第二位，第一位依旧是AI16Z。

　　2.4 RWA总市值突破140亿美元

　　据 RWA 监控平台 RWA.xyz 的数据，RWA 总市值突破 140 亿美元，近 30 日涨幅 5.56%，创历史新高。RWA领域绝对算是2024年数一数二的亮眼了，近日特朗普家族加密项目World Liberty又买入了大量非稳定币资产，其中一半是DeFi头部应用，一半是RWA资产。RWA去中心化稳定币USUAL在Binance的盘前交易也很是活跃，较刚上盘前交易时将近翻倍了，最高突破0.8美元，也很值得关注。

　　三、监管环境

　　欧盟各国推进加密货币的进程也跟了上来，在欧洲议会（MEP）法国议员 Sarah Knafo 敦促欧盟也建立战略比特币储备，她认为欧盟目前的金融战略使成员国在快速发展的货币格局（尤其以美国为首的加密支持政府上台）中处于不利地位，并批评现有监管措施过于严格。同时，德意志银行试图解决公共区块链合规障碍，试点项目Project Dama 2纳入L2。