政策解读：Uniswap 收到来自 SEC 的 Wells Notice

　　前言：

　　Uniswap 创始人 Hayden Adams 在社交平台表示已经 Uniswap 正式受到来在 SEC 的 Wells Notice。UNI 价格应声下跌超过5%，从11.2 U 下跌至最低 9 U，现价约 9.4U。

什么是 Wells Notice？

　　Wells Notice 是 SEC在结束对个人或公司的调查后发送的一封信函，通知他们 SEC计划对其采取执法行动。该通知告知被调查的人或公司，SEC 已经得出结论，认为他们违反证券法。该通知表明 SEC 已确定可能提起诉讼，并为被通知方提供说明为何不应采取执法行动的机会。

　　这之中存在几个要素：SEC 已对被调查公司及其业务初步定性；但不是正式的、最终的起诉文件，被调查公司仍有回应余地。简而言之，收到 Wells Notice 意味着将受明确影响，并且存在状况进一步恶化的可能性，但最终结果当前无法预测。

Uniswap 的回应

　　Hayden Adams 表示：“我相信我们提供的产品是合法的，并且准备战斗”。Uniswap 发出博文 “Finght for Defi” 回应收到 Wells Notice 这个事件。内容主要包含以下三个方面：

• 　　整套产品将持续可用，SEC 的行为是一场政治行动。

• 　　Uniswap 不符合证券交易所的法律定义; UNI 不符合证券的法律定义。

• 　　SEC 的行动并未取得国会的授权。

被 SEC 认定为证券的有哪些代币？

　　目前被 SEC 认定为证券的代币有 66 种类。

　　其中，百亿美元市值以上代币有 4 种，分别为 BNB、SOL、ADA、TRX。

　　市值在十亿至百亿美元的代币则有 12 种，包括 ICP、MATIC、ATOM、 NEAR、SAND、MANA、AXS 等公链或知名项目。

　　市值在一亿至十亿美元的代币为 12 种，包括 NEXO、FTT、DASH、LUNC 等。

　　市值小于一亿美元的共计 38 种，其中包含一些由 Mirror 协议发行的镜像资产。

　　在针对 Binance 的诉讼中，SEC 将 10 种加密资产列为证券，包括 BNB、BUSD、SOL、ADA、MATIC、ATOM、SAND、MANA、AXS、 COTI 。

　　而在针对 Coinbase 的诉讼中， 13 种加密资产被 SEC 列为证券，包括 SOL、ADA、MATIC、SAND、AXS、CHZ、FLOW、ICP、VGX、 NEXO 等。



　　SEC为什么强调所有的代币都是证券呢？

　　因为 SEC 是美国证券市场的主要监管机构，所有的证券及相关交易所或经纪商都归他管。如果对应代币被认定为证券，SEC 可以除了对该代币进行监管活动外，对对应提供该代币交易的交易所或者交易商也可以进行监管。

曾经收到过 Wells Notice 的项目

BUSD

　　2023 年 2 月 13 日，美 SEC 执法人员向 Paxos 发出 Wells notice，表示 Paxos 发行和上市的 BUSD 是一种未注册的证券，计划起诉 Paxos 违反投资者保护法。同时，纽约州金融服务部命令 Paxos停止发行更多的 BUSD 代币。

　　次日，稳定币发行商 Paxos 发布声明，称已收到美国证券交易委员会（SEC）的 Wells Notice，但坚决不同意 SEC 工作人员的意见，因为 BUSD 不是联邦证券法规定的证券。要明确的是，除此之外 Paxos 没有面临其他指控。

　　不久后 Coinbase 停止了对 BUSD 的支持，BUSD 更是在一个月内收到了 79 亿美元的赎回申请，占流通量近 50% 。虽当时 3 月的币安 Launchpool 仍支持使用 BUSD 进行新币挖矿，但最终 BUSD 仍退出了历史舞台。



Bittrex 退出美国

　　23 年 4 月，加密货币交易所 Bittrex 总法律顾问 David Maria表示，SEC 执法人员在 3 月时向 Bittrex 发出 Wells Notice，Bittrex 在未向监管机构注册的情况下作为交易所、经纪自营商和票据交易所开展业务，违反了法律。

　　Maria 表示，Bittrex 在接到通知时已经准备逐步减少其美国业务。彼时 Bittrex 不知道 SEC 是否会提起诉讼，因为公司正在终止其美国业务。如果 SEC 决定采取执法行动，除非监管机构能够“提出合理的和解提案”，否则 Bittrex 将提起诉讼。

　　除了上述公司外，例如 Coinbase 和 Ripple 也曾收到过 Wells Notice，该举措更是导致后者直接从 Coinbase 下架，进而付出了高昂的司法成本，不过 Ripple 暂被法官裁定为不是证券。